20171016-华泰证券-环保公用周报第111期_大气重污染追因集中攻关_14页_1mb

行业周报总结：2017年10月16日

核心内容概览

• 行业评级：电力II和环保Ⅱ维持“增持”评级。
• 政策动态：环保部成立国家大气污染防治攻关联合中心，制定《大气重污染成因与治理攻关工作规则》，旨在持续跟踪研究大气污染成因并提供总体解决方案。
• 行业趋势：大气污染治理力度空前，政策持续出台，推动环保需求加速释放；煤改气项目作为缓解大气污染的有效手段，受到关注。
• 板块表现：本周环保指数上涨5.6%，跑赢上证综指5.5个百分点；电力指数上涨0.2%，燃气指数上涨0.4%。

主要观点

1. 大气治理政策推进：

   • 国家大气污染防治攻关联合中心成立，设立五个研究部，分别负责不同领域的研究和管理。
   • “2+26”城市“包产到户”跟踪研究，旨在为京津冀及周边地区提供“一市一策”的解决方案。
   • 政策持续出台，推动大气治理需求，看好工业领域环保需求释放。

2. 煤改气机会：

   • 煤改气是缓解大气污染的有效方式之一，预计2017年实现300万户改造。
   • 关注相关企业如百川能源、迪森股份、大元泵业。

3. 重点公司推荐：

   • 清新环境：技术领先，非电市场启动预期升温，2017/2018e P/E分别为24x/18x，当前估值处于历史低位。
   • 龙净环保：大气治理龙头，订单充足，积极布局非电领域，2017/2018e P/E均为24x。
   • 启迪桑德：固废行业龙头，定增落地缓解资金压力，利润增速有望回复至30%。
   • 雪浪环境：烟气治理设备订单充足，非电市场潜力大，定增已通过，有望加速扩张。

关键信息

本周行情回顾

• 上证综指：上涨0.1%

• 深圳成指：上涨0.8%

• 创业板：上涨1.4%

• 环保指数：上涨5.6%

• 电力指数：上涨0.2%

• 燃气指数：上涨0.4%

• 涨幅前三：三聚环保（+21.3%）、梅安森（+16.8%）、德创环保（+15.6%）

• 跌幅前三：银星能源（-11.3%）、派思股份（-6.7%）、盛运环保（-6.4%）

本周行业新闻精选

• 环保部联合农业部发布《农用地土壤环境管理办法（试行）》。
• 江西出台首部农业生态环境保护类法规。
• 北京市环保局发布“十三五”生态保护工作方案，提高新能源车辆比例。
• 环保部发布《大气重污染成因与治理攻关工作规则》。
• 北京市发布《控制污染物排放许可制实施方案》。

本周公司公告精选

• 江南水务：江南转债累计转股6,475股。
• 博世科：前三季度净利润预计增长88%-118%。
• 碧水源：前三季度净利润预计增长60%-70%。
• 中电环保：前三季度净利润预计增长0%-20%。
• 龙净环保：员工持股计划完成，设立子公司。
• 雪浪环境：前三季度净利润预计增长5%-30%。
• 永清环保：控股股东股份质押，净利润预计增长5%-13%。
• 聚光科技：控股股东股份质押与解除，净利润预计增长20%-50%。
• 启迪桑德：注册子公司，缓解资金压力。
• 富春环保：定增收购资产，评估价值10.2亿元。
• 博天环境：中标宁东矿区项目，中标价2.3亿元。
• 巴安水务：前三季度净利润预计增长20%-50%。
• 国祯环保：投资多个污水处理PPP项目。
• 京蓝科技：中标潍坊高新区PPP项目，总投资约10亿元。
• 华西能源：签署英国生活垃圾焚烧发电项目合同，金额30.1亿元。
• 岭南园林：中标多个PPP项目，总投资达2.8亿元和16.5亿元。
• 科融环境：前三季度净利润扭亏为盈，预计687-1,187万元。
• 三维丝：停牌，可能因2017年度审计报告问题。

本周公司重大合同

• 岭南园林：云浮市云安区新农村示范村项目（2.8亿元），吉水县文化景观项目（16.5亿元）。
• 东方园林：松溪县水美城市建设PPP项目（16.5亿元）。
• 中持股份：睢县污水处理厂提标及扩容项目（0.7亿元）。
• 津膜科技：宜春开发区污水处理厂扩建项目（0.7亿元）。
• 盛运环保：承德县生态环保产业园项目（4.9亿元）。
• 美尚生态：陈巴尔虎旗草原产业集聚区PPP项目（3.5亿元），额敏县城市道路双修工程（10亿元）。
• 碧水源：共青城市南湖新城污水处理厂MBR设备采购项目（0.2亿元）。
• 高能环境：南京市溧水区生活垃圾处置设施封场工程（0.4亿元）。
• 其他公司：涉及多个污水处理、生态建设、环保设备采购项目。

公司再融资进程

• 龙马环卫：非公开发行股票，融资额7.3亿元，证监会核准。
• 科达洁能：非公开发行股票，融资额12亿元，证监会核准。
• 雪浪环境：非公开发行股票，融资额3亿元，发审委通过。
• 聚光科技：非公开发行股票，融资额7.3亿元，证监会核准。
• 派思股份：非公开发行股票，融资额6.9亿元，证监会核准。
• 富春环保：非公开发行股票，融资额9.2亿元，发审委通过。
• 其他公司：涉及非公开发行股票、定增、可转债等融资方式。

本周大宗交易

• 哈投股份：多次交易，折价率-5%至0%。
• 聚光科技：多次交易，折价率-3%至2%。
• 启迪桑德：交易价格36.5元，折价率0%。
• 碧水源：交易价格18.4元，折价率0%。
• 其他公司：涉及不同金额的交易，折价率不一。

下周大事提醒

• 多家公司计划召开临时股东大会，如桂东电力、神雾节能、碧水源、神雾环保、天壕环境、高能环境、博天环境等。
• 多家上市公司计划披露三季报，如涪陵电力、中电环保、高能环境、百川能源、蓝焰控股、三维丝、天翔环境、中国天楹、龙马环卫、长江电力、清新环境、京蓝科技、久吾高科、蓝晓科技、上海洗霸等。

重点公司盈利预测

• 江南水务：2016-2019年每股收益分别为0.32元、0.40元、0.45元、0.49元，PE分别为20.66倍、16.53倍、14.69倍、13.49倍。
• 博世科：2016-2019年每股收益分别为0.49元、0.43元、0.84元、1.12元，PE分别为42.16倍、48.05倍、24.60倍、18.45倍。
• 兴蓉环境：2016-2019年每股收益分别为0.29元、0.34元、0.40元、0.45元，PE分别为20.62倍、17.59倍、14.95倍、13.29倍。
• 碧水源：2016-2019年每股收益分别为0.59元、0.83元、1.05元、1.60元，PE分别为32.68倍、23.23倍、18.36倍、12.05倍。
• 中电环保：2016-2019年每股收益分别为0.22元、0.24元、0.27元、0.31元，PE分别为47.59倍、43.63倍、38.78倍、33.77倍。
• 龙净环保：2016-2019年每股收益分别为0.62元、0.73元、0.74元、0.84元，PE分别为28.73倍、24.40倍、24.07倍、21.20倍。
• 启迪桑德：2016-2019年每股收益分别为1.25元、1.38元、1.78元、2.22元，PE分别为30.13倍、27.36倍、21.14倍、16.95倍。
• 其他公司：各公司盈利预测和PE值均有所变化，部分公司业绩增长显著。

风险提示

• 政策推进风险：地方政府政策推进不达预期可能影响行业整体发展。
• 项目进度风险：部分项目可能因各种原因延迟，影响公司业绩。
• 财务风险：部分公司存在财务压力，需关注其财务状况及审计结果。

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以上为2017年10月16日行业周报的详细总结。