20241110-国盛证券-医药生物行业周报_TCE双抗-自免领域的变革先锋_32页_2mb

医药生物周报总结：TCE双抗-自免领域变革先锋

上周（114-118），申万医药指数环比上涨643%，跑赢沪深300指数但跑输创业板指数。市场轮动导致医药板块表现强劲，主题股如并购和创新药领涨，源于流动性充裕提升风险偏好。

原因分析：本周市场放量上涨，“以我为主”的超强走势由中国政策预期和超预期流动性驱动。前期科技股领涨，随后轮动到消费和医药，券商加码推动指数上升。医药科技链小市值CXO和眼科医美表现亮眼，中医药阶段性上涨与招投标数据超预期相关。

未来展望：短期维度，一揽子政策将持续出台，支持医药行业上台阶，重点关注并购、呼吸道和二线创新药主题。中长期看，医药产业逻辑关键在出海、中国超市、保外刚需和保内创新，TCE双抗在自身免疫领域的应用前景广阔。

投资策略：短期推荐股票包括科伦博泰、福瑞股份、诺诚健华等；中长期聚焦出海逻辑，如科伦博泰、百利天恒。同时关注保内创新股如信达生物，以及CXO平台企业。

风险提示：医药政策超预期、行业增速不及预期和竞争加剧是主要风险。

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