20250703-迈科期货-铁水产量季节性下滑_关注煤矿复产节奏_23页_1mb

铁产量季节性下滑及市场分析总结

2025年铁水产量预计将在三季度季节性下滑，主要受终端需求淡季、政策影响（如关税和限产）以及环保检查制约。焦化产量将跟随之，全年利润维持在盈亏平衡附近。煤矿减产明显，五月中旬后因换工作面、检修和环保因素减少产量，恢复节奏需重点关注。进出口方面，焦煤进口量同比减少，出口量虽增加但利润收缩可能限制进一步流入。国内供应充足，但市场需求减弱，需警惕限产事件（如9月3日阅兵前）对市场的下行驱动。整体上，双焦市场可能震荡运行，建议密切跟踪复产节奏和库存变化。

• 铁产量下滑：预计2025年三季度铁水产量季节性下滑，主要因终端需求淡季和政策限产，钢铁企业铁产量已受影响。美国关税扰动先前推高产量，但长期压力增大。
• 焦化格局：焦化利润尚可但趋于平衡，上半年原料煤让利支撑，三季度产量预计走弱。焦炭库存季节性去化，下游需求淡季拖累。
• 煤矿复产：五月中旬后煤矿减产明显，主要受安全检查、环保影响；复产积极性受低价格抑制，预计三季逐步恢复，但节奏需监控。
• 进出口情况：焦煤进口量同比减少，尤其蒙古和俄罗斯来源下降；出口量增加74%，但进口利润倒挂，贸易压力显著。炼焦煤出口表现突出。
• 价格预测：焦煤价格中枢下移，预计运行区间770-960元/吨；限产事件可能加剧波动，建议关注复产对供应端的拉动。
• 整体展望：市场呈现震荡偏弱，终端需求难支撑价格上涨；政策刺激有限，库存季节性去化，预计双焦价格跟随铁产量波动。投资者需谨慎决策，避免市场风险。