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美国黄金需求趋势(2025年Q2)

尽管金价上涨对消费产生了压力，但2025年第二季度美国黄金需求总体环比下降34%至124万吨，同比大幅上升110%。主要表现如下:

消费需求疲软

黄金首饰消费同比下滑7%至30t。酒吧和硬币需求跌至近8年新低9t，同比降幅高达53%。珠宝需求价值达到30亿美元，环比、同比均实现增长。

投资需求强劲

黄金支持型ETF需求强劲，第二季度增加70t，上半年总计增加203t，使持有量达到1785吨，资产管理规模达1890亿美元。ETF需求强劲有效抵消了其他领域需求的疲软。

北美基金表现

北美黄金ETF累积净流入资金已达220亿美元，预计年度表现将创历史第二高水平，其中美国基金贡献显著（91%）。

技术与贸易

AI应用领域提供了一定支撑，但电子制造中心整体表现分化。美国5月已出口黄金约268吨，预计今年出口量将创7年来新高。

价格走势

价格创历史新高（6月达3280美元/盎司），涨幅较大。分析师预计下半年价格将在3300-3400美元区间波动。

总的来说，较高金价压制了消费需求，但ETF等投资需求的大幅增长成为支撑市场的主要力量。