20250809-世界黄金协会-美国黄金需求趋势2025年Q2_5页_556kb

2025年第二季度美国黄金需求总体呈下降趋势，环比下降34%至124万吨，但同比上升110%。主要原因是黄金价格高企导致消费需求减弱，但ETF（交易所交易基金）需求强劲，对整体需求起到支撑作用。

具体领域中，首饰消费同比下滑7%至30吨，珠宝需求价值环比增长49%并同比增长30%，显示价格上涨的影响。科技需求下降10%，酒吧和硬币需求降至历史最低点，同比降幅达53%。ETF流入量大，第二季度增加70吨，上半年总持有量达到1785吨，资金流动助力稳定投资。

美国黄金出口表现强劲，截至5月已出口约268吨黄金，预计超过2024年水平，贸易差额显示出口领先。LBMA金价创历史新高，达到每盎司3280美元，市场预期今年底金价将在3300-3400美元区间波动，分析师预测下半年保持稳定。

尽管消费需求受价格压制，机构需求放缓，但ETF和出口的强劲表现部分抵消了需求疲软。整体而言，美国黄金市场在ETF支撑下延续增长，但需警惕消费不确定性和潜在风险，市场对降息前景的预期可能影响金价波动（字数：558）。