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格林大华期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年8月20日，研究员为刘洋，具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了贵金属市场的走势，并提供了相关的交易策略建议。

主要观点

1. 贵金属市场走势

• 黄金：COMEX 黄金期货上涨 3.62%，报 4580.70 美元/盎司；沪金主力合约上涨 2.13%，报 969.5 元/克。
• 白银：COMEX 白银期货上涨 4.83%，报 67.13 美元/盎司；沪银主力合约上涨 2.58%，报 16027 元/千克。
• 整体趋势：黄金和白银均呈现震荡偏多的走势，市场情绪偏向乐观。

2. 市场逻辑分析

• 美伊和谈前景黯淡：美国与伊朗的谈判前景不明朗，影响国际油价走势，周三国际油价窄幅波动。
• 美国财政部政策：周三美国财政部宣布将长债回购上限提高至少一倍至单次操作 40 亿美元，推动长期美债利率下行，10 年期美债收益率下行约 6 个基点至 4.65%，30 年期美债收益率下行约 9 个基点至 5.19%。
• 美元指数波动：美元指数大幅下跌 0.86%，报 98.80，反映市场对美元走弱的预期。
• 美股表现：美国三大股指全线小幅上涨，美元指数下跌和美股企稳推动了 COMEX 黄金和 COMEX 白银的上涨。
• 短期展望：隔夜大涨之后，金银短期或宽幅震荡，需持续关注美伊局势变化和霍尔木兹海峡通航情况。

关键信息

1. 重要资讯

• SPDR Gold Trust 持仓变化：8 月 19 日，全球最大黄金 ETF 持仓增加 9.414 吨，当前持仓量为 1034.654 吨。
• iShares Silver Trust 持仓变化：全球最大白银 ETF 持仓减少 67.46 吨，当前持仓量为 15275.59 吨。
• 美联储利率预期：根据 CME “美联储观察”，美联储 9 月维持利率不变的概率为 67.3%，累计加息 25 个基点的概率为 32.7%；10 月维持利率不变的概率为 58.3%，累计加息 25 个基点的概率为 37.3%，累计加息 50 个基点的概率为 4.3%。
• 美国对伊朗的制裁措施：美国总统特朗普宣布对伊朗采取史上最严厉的经济制裁措施，并表示可能在“某个时候”恢复与伊朗的谈判，但前提是伊朗必须彻底放弃核武器。

2. 交易策略建议

• 短期策略：金银短期或宽幅震荡，建议投资者保持谨慎，关注市场动态。
• 风险提示：持续关注美伊局势变化及霍尔木兹海峡的通航情况，这些因素可能对贵金属价格产生重要影响。

风险提示与免责声明

1. 本报告中的信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出任何保证。
2. 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何买卖出价或征价。
3. 投资者依据本报告进行的投资决策与本公司及作者无关，格林大华期货有限公司不承担因此产生的任何损失。
4. 本报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。

联系方式

如需进一步咨询，请联系研究员刘洋，邮箱为：liuyang18036@greendh.com。