20210207-华泰证券-社会服务行业周报（第五周）_11页_598kb

行业周报（第五周）总结

核心内容概述

2021年1月，中国内地多个行业表现亮眼，其中免税行业实现开门红，化妆品行业增长显著，景区行业因“就地过年”趋势迎来本地游和周边游的复苏预期。同时，部分重点公司如上海家化、锦江酒店、宋城演艺等在经营改善和战略调整方面表现积极，行业整体呈现复苏迹象。

主要观点

1. 免税行业

• 1月销售数据亮眼：离岛免税销售额达37.8亿元，同比增长143.6%；购物人次50.9万，同比增长29%；销售件数511万件，同比增长146.6%。
• 新提货方式推动增长：海南新增邮寄送达和返岛提取两种提货方式，有助于提升购物体验、运营效率和客单价。
• 全年高景气预期：预计2021年免税行业将持续表现强劲。

2. 化妆品行业

• 淘系平台增长显著：2021年1月美容护肤品类GMV达122亿元，同比增长47%。
• 外资龙头调整业务结构：资生堂拟转让个护业务，金额达1600亿日元，可能推动资本市场对化妆品板块的关注。
• 国货龙头发展机会：建议关注在新品牌、新品类、新渠道方面持续发力的国货龙头。

3. 景区行业

• “就地过年”推动本地游：携程数据显示，本地出行热搜量占比超40%，消费者搜索本地“酒店度假”趋势明显，春节假期平均单价和间夜量均提升。
• 本地游产品布局：携程计划推出租车+精选酒店+户外活动的本地游产品，主打“畅享自然，运动过年”的主题。

关键信息

重点公司及动态

一周涨幅前十公司

• 上海家化：+19.91%
• 中国中免：+18.01%
• 格力地产：+15.07%
• 西域旅游：+14.74%
• 宋城演艺：+7.43%
• 中潜股份：+7.07%
• 鲁商发展：+7.00%
• 云南旅游：+6.33%
• 首旅酒店：+6.26%
• 大连圣亚：+5.32%

一周跌幅前十公司

• 三湘印象：-13.88%
• ST云网：-11.79%
• 曲江文旅：-6.18%
• 腾邦国际：-6.14%
• *ST联合：-4.95%
• 御家汇：-4.66%
• 新智认知：-4.45%
• 锦江酒店：-3.76%
• 新华联：-3.41%
• 青松股份：-2.97%

行业趋势与市场动态

1. 免税行业

• 海南新增邮寄送达和返岛提取两种提货方式，提升游客购物体验与免税商运营效率。
• 海南离岛免税2020年全年销售额达274.8亿元，同比增长103.7%。

2. 化妆品行业

• 资生堂拟出售个护业务，涉及10大品牌，预计2021年7月完成。
• 京东美妆最大代运营商鲲驰集团拟IPO，服务200+品牌，覆盖多个业务板块。

3. 景区行业

• 携程数据显示，本地游热度上涨260%，占比超40%。
• 携程计划推出本地周边主题游产品，主打“畅享自然，运动过年”。

风险提示

1. 疫情二次扩散：可能影响市场恢复进程，对旅游、餐饮等行业造成压力。
2. 市场恢复低于预期：疫情反复可能抑制消费者出行意愿，影响行业增长。
3. 公司业绩下滑：疫情导致部分企业收入和利润下滑，特别是受租金和人工成本影响较大的行业。

其他重要信息

• 本周重点推荐公司包括上海家化、锦江酒店、宋城演艺、青松股份、中青旅、广州酒家、丸美股份、科锐国际、珀莱雅。
• 重点公司动态涉及业务调整、IPO、业绩预告、股权激励、战略投资等。
• 行业新闻涵盖旅游市场复苏、餐饮行业动态、政策变化等。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。
• 评级基于分析师对行业或公司未来6-12个月的回报潜力预测，与基准指数（沪深300、恒生、标普500）对比。

法律与披露

• 华泰证券及其子公司、联营公司在不同市场均受监管机构监管。
• 研究员信息包括梅昕、孙丹阳、沈晓峰、王莎莎。
• 报告中提及的公司数据为过往表现，不构成未来收益预测。
• 报告内容仅作为参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。