电子元器件行业“宽带中国”系列报告之五：终端的智能化演进，2012年进入黄金期_28页_2mb

电子元器件行业深度研究报告：终端智能化演进

核心内容

本报告聚焦于终端智能化的发展趋势，分析其在2012年进入黄金期的背景、技术驱动因素以及相关产业的投资机会。报告认为，“宽带中国”战略为终端智能化提供了三重支撑：IPV6提升网络地址容量，无线与有线网络无缝连接，以及更高的带宽支持更高质量的内容。

主要观点

1. 终端智能化趋势显著

• 智能手机的快速发展成为终端智能化的引擎，智能概念逐渐清晰，智能应用逐渐普及。
• 智能终端将朝着多屏合一方向发展，各类终端在交互方式、无线连接和轻薄化方面呈现共性。
• 智能电视、超级本将重演智能手机和平板电脑的市场发展路径，成为新的增长点。

2. 人机交互方式变革

• 未来的人机交互方式将融合触控、声控、体控等多种技术。
• Siri和Kinect作为声控和体感控制的代表，可能成为通用交互方式。
• 声控将带动微型麦克风需求，体感控制将促进高性能摄像头和传感器的发展。

3. WiFi无线普及

• WiFi将成为智能终端的必备功能，尤其在智能家居设备中。
• WLAN芯片组市场预计在2011年增长一倍，2012年出货量将达7.389亿个，2014年将突破20亿个。

4. 轻薄化趋势

• 智能终端将不断轻薄化，OLED面板、固态硬盘、锂聚合物电池、金属机壳等细分行业将受益。
• 超级本将从20mm厚度降至13-18mm，智能电视将实现6mm厚度。

5. 产业链格局

• 智能终端产业链包括核心芯片、操作系统、终端硬件、应用软件和内容。
• 美国公司在操作系统和核心芯片领域占据优势，国内企业将更多参与终端硬件的市场竞争。

关键信息

6. 重点公司推荐

• 歌尔声学：受益于声控和超薄化趋势，预计2012年EPS为1.16元，PE为21倍，评级为强烈推荐。
• 得润电子：受益于家电智能化和连接器需求增长，预计2012年EPS为0.95元，PE为17倍，评级为强烈推荐。
• 环旭电子：受益于WiFi模组和固态硬盘需求，预计2012年EPS为0.51元，评级为关注。

7. 其他建议关注公司

• 长盈精密、卓翼科技、欣旺达、安洁科技。

投资机会分析

8. 超级本发展

• 超级本将采用Sandy Bridge芯片和固态硬盘，2012年渗透率预计达到15%。
• Ivy Bridge和Win8的推出将加速超级本的普及。

9. 智能电视发展

• 全球智能电视渗透率预计2012年达10%，中国市场渗透率将达27%。
• 智能电视将采用OLED面板和高清摄像头，支持语音控制和体感操作。

行业趋势与展望

10. 技术驱动

• OLED、固态硬盘、微型电声元件、金属机壳等细分行业将受益于轻薄化趋势。
• WiFi模组、连接器、线束等硬件领域将因智能终端的普及而快速增长。

11. 国内企业机遇

• 国内企业将在终端硬件领域获得更多市场份额，歌尔声学、得润电子、环旭电子等公司将受益。

分析师信息

• 分析师：尹沿技（首席分析师，执业证书编号：S0100511050001）
• 联系人：彭俊斌、李国余等

评级说明

• 公司评级：强烈推荐（相对沪深300指数涨幅20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（-10%-10%）、回避（-10%以下）。
• 行业评级：推荐（5%以上）、中性（-5%~5%）、回避（-5%以下）。

资料来源

• 民生证券研究所
• 公开资料、行业数据、市场预测等

总结

本报告全面分析了电子元器件行业中终端智能化的发展趋势，指出智能手机、智能电视和超级本将成为推动行业发展的三大核心产品。报告强调了人机交互方式的变革、WiFi无线的普及和轻薄化趋势带来的投资机会，并推荐了歌尔声学、得润电子、环旭电子等公司作为重点投资标的。同时，报告指出国内企业在终端硬件领域的竞争优势，建议关注相关细分行业的发展潜力。