20220119-渤海证券-食品饮料行业周报_情绪扰动反复_估值趋向合理_8页_684kb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料板块整体下跌，主要受消费税传闻、龙头酒企提价预期落空、疫情扰动及估值未明显消化等因素影响。尽管如此，行业基本面未发生实质性变化，整体仍处于景气周期，部分细分领域表现积极，因此分析师对行业整体持“看好”态度。

主要观点

行业整体表现

• 板块下跌：近五个交易日食品饮料板块下跌3.00%，跑输沪深300指数1.65个百分点，位列中信30个一级行业下游。
• 子行业表现：
  • 酒类下跌2.96%
  • 饮料下跌1.89%
  • 食品下跌3.88%

重点品种推荐

分析师继续推荐以下个股为“增持”：

• 五粮液（000858）
• 今世缘（603369）
• 安琪酵母（600298）
• 重庆啤酒（600132）
• 伊利股份（600887）

上市公司重要公告

• 东鹏饮料：2021年年度净利润预计增长41.61%至53.93%，销售收入增长显著，公司持续优化产品结构并拓展市场。
• 青岛啤酒：2021年净利润同比增长43%，受益于土地征收补偿款，经营利润持续增长。
• 舍得酒业：2021年净利润同比增长112%至121%，受益于疫情控制及老酒战略推广，业绩大幅上升。

关键信息

行业重点数据跟踪

• 乳制品：
  • 生鲜乳价格高位震荡，截至2022年1月12日，主产区均价为4.27元/公斤，环比微跌，同比上涨0.70%。
  • 上游原奶上涨趋于缓和，需求向好及前期提价背景下，业绩有望加速释放。
• 肉制品：
  • 仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升后，去年十一前后出现明显下滑，中期向下趋势确立。
  • 截至2022年1月14日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为27.36元/千克、14.48元/千克、23.18元/千克，同比分别下降73.54%、48.03%、47.58%。
  • 猪肉价格临近低点，近期出现小幅反弹。

投资建议

• 白酒板块：仍运行在景气周期，高端白酒景气周期或因控价延长，建议关注确定性更强的高端白酒。
• 次高端白酒：市场加速扩容，值得关注。
• 大众品板块：
  • 上游成本压力预计在明年中缓解。
  • 啤酒和乳制品竞争格局较好，压力传导更顺利，建议积极关注。
• 投资评级：整体给予“看好”评级，未来12个月内相对于沪深300指数涨幅预计超过10%。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对消费能力产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：可能引发市场恐慌，影响行业信心。

估值与成长性

• 行业估值趋向合理，建议优选具有自身成长属性的个股，以时间换空间，把握长期增长机会。

图表目录

• 图1：主产区生鲜乳平均价
• 图2：主产区生鲜乳价格变动趋势
• 图3：22省仔猪价格及其变动趋势
• 图4：22省生猪价格及其变动趋势
• 图5：22省猪肉价格及其变动趋势
• 图6：行业指数周涨跌幅排行

表格目录

• 表1：A股上市公司重要公告汇总
• 表2：CS食品饮料行业内个股涨跌幅

涨跌幅排名

• 涨幅前三：
  • 得利斯：61.20%
  • 海欣食品：14.29%
  • ST通葡：11.74%
• 跌幅前三：
  • 三全食品：-16.17%
  • 青海春天：-11.49%
  • 西麦食品：-10.51%

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

分析师声明

本报告由分析师刘珮撰写，其执业资格合法合规，研究方法独立、客观，报告内容反映个人观点，不受第三方影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性作保证，也不保证信息未更新。投资者应自行判断并承担投资风险。