20150522-安信证券-机械军工周报（第21周）_工业4.0_改变制造业_国企改革下一个风口_21页_817kb

2015年机械军工周报（第21周）总结

核心内容概述

本报告分析了2015年5月22日机械与军工行业的市场表现及投资机会，重点聚焦工业4.0、国企改革、军民融合、环保、天然气行业及铁路设备等主题。报告指出，军工与铁路设备板块在政策支持和行业变革中表现突出，是当前值得重点配置的领域。同时，工业4.0推动制造业转型，天然气价格并轨为行业带来新的增长动力。

主要观点与投资建议

1. 军工板块：牛市第一方阵，重点推荐

• 军工是牛市第一方阵，建议在二季度重点配置军工板块。
• 国家意志+军民融合是主要驱动力，主战装备国产化和信息化加速。
• 推荐中国重工（含中国船舶）、中航动力、中直股份等大股票，以及闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。
• 军工科研院所改制、资产注入预期、国产化替代是军工板块的催化剂。

2. 铁路设备：走出去战略加速，受益于“一带一路”

• “一带一路”战略进入实施阶段，推动中国铁路设备出口。
• 莫斯科喀山高铁项目进入实质建设阶段，拉动中国高铁设备出口。
• 铁路板块机会集中于：海外进展、十三五规划超预期、国产化加速。
• 推荐中国北车、中国南车，同时关注神州高铁、鼎汉技术、博深工具、太原重工、春晖股份、康尼机电等后市场及核心零部件国产化受益企业。

3. 工业4.0：智能制造引领未来

• 工业4.0改变制造业，推动商业模式与估值体系变革。
• 建议围绕智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等四条主线布局。
• 推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份、京山轻机，重点关注松德股份、东土科技、华昌达、科远股份、博实股份、上海机电、新时达等。

4. 天然气行业：价格下调，利好装备与服务公司

• 4月1日起我国天然气价格并轨，增量气价格下降，推动天然气行业快速发展。
• 推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团等天然气装备公司。
• 油价震荡回升，预计2015年底将回升至70美元以上，利好油服行业。

5. 节能环保设备：政策驱动，行业加速发展

• 环保政策导向明确，大气治理与水处理成为重点。
• 推荐隆华节能、天地科技、南方汇通、开山股份等，关注其技术实力与政策红利。

6. 传统行业：国企改革与转型带来新机遇

• 国企改革与传统行业转型是重要投资方向。
• 推荐南方汇通、南风股份、通达动力、潍柴重机、豪迈科技等。
• 低估值、高成长性的公司值得关注。

关键信息

• 上周机械行业涨幅15.5%，国防军工行业涨幅10.6%，优于沪深300指数（7.2%）。
• 轻工制造板块涨幅最大，达21.2%。
• 重点覆盖公司如博实股份、机器人、四创电子、海特高新等涨幅显著。
• **“一带一路”**战略推动铁路设备出口，高铁走出去成为重要趋势。
• 工业4.0带动智能制造、自动化、信息化发展，机器人行业迎来突破。
• 天然气价格并轨带来行业利好，油气设备及服务公司受益。
• 国企改革加速，资产注入预期成为重要投资逻辑。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期。
• 宏观经济增速下行超预期。

行业动态亮点

• 中国航天完成载人空间站核心舱节点舱静力试验，标志技术突破。
• 中印签署航天合作大纲，推动两国航天技术合作。
• 中国初步掌握全电推卫星GNC系统，提升航天器控制能力。
• 东莞“机器换人”，推动智能制造发展。
• 四川完成页岩气产业技术路线图，为页岩气开发提供科技支撑。

公司动态重点

• 南风股份：核电重启带来业绩反转，3D打印进展顺利，推荐买入-A。
• 鼎汉技术：外延完善产业链，跨界平台模式再续成长，推荐买入-A。
• 富瑞特装：作为天然气装备龙头，增发项目带来增长空间，推荐买入-A。
• 机器人：软硬结合，技术平台领先，推荐买入-A。

行业评级

• 国防军工：领先大市-A
• 环保设备：领先大市-A
• 智能装备：领先大市-A
• 油气设备：同步大市-A
• 铁路设备：领先大市-A
• 机械行业：同步大市-A

总结

2015年5月机械军工行业在政策支持与市场预期下表现强劲，尤其在军工、铁路设备、工业4.0及环保等领域机会突出。建议投资者关注国家意志驱动的军工板块、高铁走出去带来的铁路设备出口机会，以及工业4.0推动的智能制造和自动化发展。同时，天然气价格下调与环保政策加速，也为相关行业带来利好。总体来看，市场对优质成长与转型企业更趋乐观，建议均衡配置蓝筹与成长股，关注军工、高铁、智能装备等核心方向。