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下一个风口：“国企改革” —— 机械行业周报总结

核心内容

本报告发布于2015年6月13日，由渤海证券分析师张敬华及助理分析师李骥撰写，聚焦机械军工行业在市场行情及政策导向下的表现与投资机会，特别强调“国企改革”作为下一个风口的重要性。

主要观点

• 市场表现：
  2015年6月8日至6月12日期间，A股市场突破5000点，创七年新高，但随后在高位盘整。机械军工行业整体表现不佳，其中机械行业小幅下跌1.63%，军工行业小幅上涨0.41%。

  • 工程机械板块表现相对较好，上涨8.17%，领跑行业。
  • 铁路设备板块受中国中车下挫影响，下跌11.43%，为行业垫底。

• 个股表现：
  完成资产重组或定增复牌的个股表现抢眼，如华宏科技（46.42%）、金明精机（41.31%）、南方泵业（33.07%）等。
  厦工股份（27.64%）因具有国企改革预期，表现也较为强势。
  中国中车（-16.71%）因前期涨幅较大，复牌后连续下挫，排名垫底。

• 投资策略：
  机械军工行业在本轮行情中表现抢眼，但随着市场“普涨”后出现回调，我们认为这是上涨过程中的正常现象。
  建议投资者关注“国企改革”主题，投资风格将从“普涨”转向“轮涨”。
  推荐关注具有国企改革预期的个股，如厦工股份、安徽合力、中国重工、中船防务、中国船舶、广日股份和中航飞机等，建议在回调后择机买入。

• 政策背景：
  国资委发布25项措施推动地方国企改革，预计6月份将出台深化国企改革的总体指导意见及配套文件，明确混合所有制改革、员工持股、央企整合、资产注入、兼并重组和引入战略投资等关键问题。

关键信息

行业评级

重点推荐个股

行业公司信息

1. 发改委批复铁路与机场项目

   • 合浦至湛江铁路（138亿元）
   • 商丘至杭州铁路（960.8亿元）
   • 新疆莎车、若羌、黑龙江五大连池民用机场（合计168.4亿元）
   • 海口美兰国际机场二期扩建工程
   • 中国民航科学技术研究院航空安全实验基地工程

2. 央行下调2015年GDP预测至7%

   • 2015年全年GDP增速预测下调至7.0%（-0.1个百分点）
   • CPI涨幅预测下调至1.4%（-0.8个百分点）
   • 经常项目顺差与GDP比例上调至2.9%（+0.5个百分点）

3. 中国重工可能迎来优质院所资产注入

   • 中国重工紧急停牌，可能涉及重要事项，或与大股东中船重工有关
   • 中船重工拟将优质资产注入上市公司，2015年研究所改制可能有实质性进展
   • 28家科研院所贡献约60%的集团利润，资产盈利性强，对业绩增厚明显

4. 长荣股份终止土地受让，转为增资

   • 原计划受让的土地因无法办理分割手续而终止
   • 全资子公司长荣控股将获得名轩置业持有的12.5万平方米土地使用权，作价1.8亿元增资
   • 增资后长荣股份持股比例为62.89%，名轩置业为37.11%

5. 隆华节能全资子公司签订PPP项目特许经营合同

   • 北京中电加美环保科技有限公司与青海晟雪环保科技有限公司联合体中标污水处理厂PPP项目
   • 项目公司获得特许经营权，未来经营发展将受益

6. 新时达筹划重大资产重组停牌

   • 公司股票自2015年6月15日起停牌
   • 承诺停牌不超过30个自然日，即2015年7月14日前披露重组预案
   • 若成功，将对公司的业务结构和盈利能力产生积极影响

投资评级说明

重要声明

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