20140428-西南证券-汽车行业_周报-一季报的稳定增长预期或将成为利好因素_12页_984kb

报告摘要

汽车行业周报（4.21-4.25）总结

核心内容

本周（4月21日至4月25日），汽车行业整体表现不佳，受到经济下滑预期、IPO即将重启及汽车产销数据增速放缓的影响，汽车整车指数下跌3.56%，零部件Ⅱ指数下跌5.74%，汽车服务指数下跌9.66%，均落后于沪深300指数（跌幅2.55%）。其中，乘用车跌幅最大，达4.19%；载货车跌幅2.28%，略优于大盘；载客车跌幅2.06%，优于大盘；零部件Ⅲ指数跌幅5.74%，汽车服务跌幅9.66%。

主要观点

行业表现：本周汽车行业整体下跌，且跌幅普遍大于沪深300指数，显示出市场对行业前景的担忧。
投资建议：短期内建议关注业绩较好、新车规划布局合理的公司；长期则应关注节能环保、科技创新和国企改革三大主题。
一季报预期：一季报的稳定增长预期可能是下周的利好因素之一。
政策动向：工信部提出2015年起停止销售国三柴油车，进一步推动新能源汽车发展；同时，进口电动车可能享受关税优惠，相关细则正在制定中。
市场动态：新能源汽车一季度销量增长120%，但产业链公司业绩分化明显，部分公司如中通客车实现大幅预增，而比亚迪则出现大幅下滑。
油价上调：国内油价年内第二次上调，汽油每吨涨155元，柴油每吨涨145元，对消费者购车意愿可能产生负面影响。

关键信息

重点公司盈利预测与评级

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE（倍）
000625.SZ	长安汽车	11.37	买入	0.31/0.75/1.1	36.68/15.16/10.34
002454.SZ	松芝股份	14.86	买入	0.47/0.57/0.79	31.62/26.07/18.81
600104.SH	上汽集团	14.27	增持	1.88/2.03/2.25	7.59/7.03/6.34
000581.SZ	威孚高科	24.40	买入	1.34/1.12/1.50	18.21/21.79/16.27
601965.SZ	中国汽研	12.84	买入	0.46/0.66/0.72	27.91/19.45/17.83

重点公司涨跌情况

乘用车：
- 上汽集团：-1.18%
- 一汽轿车：-5.21%
- 长安汽车：-4.77%
- 长城汽车：-6.43%
- 广汽集团：-4.97%
- 比亚迪：-6.37%
- 江淮汽车：0.00%
- 海马汽车：-4.46%
- 上汽通用五菱：-5.93%
商用车：
- 东风汽车：-3.58%
- 福田汽车：-4.68%
- 江铃汽车：-0.83%
零部件：
- 金龙汽车：-7.54%
- 宇通客车：0.00%
- 潍柴动力：-5.85%
- 云内动力：-5.49%
- 新朋股份：-11.57%
- 中鼎股份：-2.76%
- 松芝股份：-2.81%
- 中原内配：-3.16%
- 京威股份：0.00%
- 风帆股份：-9.68%
- 威孚高科：-0.65%
- 均胜电子：-8.06%
- 精锻科技：-8.12%
- 成飞集成：0.00%
- 星宇股份：-12.04%
- 光洋股份：+11.12%
- 亚太股份：-2.12%
- 浩物股份：-5.89%
- 云意电气：-7.85%
- 汽车服务**：
  - 中国汽研：-17.80%