> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球主要市场科技板块6月再度回调 —— 资本市场周报（2026年第14期） ## 核心内容概览 本周全球主要市场科技板块经历了显著回调，尤其是美股科技股。尽管霍尔木兹海峡通航情况改善促使原油价格回落，但并未改善市场风险偏好。科技板块的调整主要由高利率维持更久的预期和AI板块前期涨幅过大引发的获利了结所致。 ## 主要观点 ### 美股科技板块回调 - **费城半导体指数**：周跌 $7.94\%$，显示AI和半导体行业面临阶段性回调压力。 - **纳斯达克综指**：周跌 $4.60\%$，连续五个交易日回落，显示科技股整体承压。 - **科技七巨头表现**：英伟达、谷歌A跌幅均超过 $8\%$，特斯拉跌超 $5\%$，亚马逊、苹果、Meta周跌幅近 $5\%$。 ### 其他市场表现 - **韩国KOSPI**：周跌 $7.08\%$，表现较弱。 - **日经225**：周跌 $2.65\%$。 - **港股科技板块**：恒生科技指数周跌 $7.57\%$，恒生中国企业指数周跌 $6.46\%$，恒生指数周跌 $5.24\%$。 - **A股主要指数**：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌 $1.55\%$、$1.55\%$、$1.37\%$，但**科创50**上涨 $6.32\%$，显示结构性分化。 ### 债券市场动态 - **美债收益率**：10年期美债收益率下行至 $4.38\%$，全周累计下行8bp。 - **德国国债收益率**：下行11bp至 $2.94\%$，回落幅度最大。 - **日本国债收益率**：下行约5bp至 $2.60\%$，但受政策正常化影响，波动受限。 - **英国国债收益率**：小幅上行2bp至 $4.74\%$，反映通胀粘性与政治不确定性。 - **中国国债收益率**：基本持平于 $1.76\%$，债市延续窄幅震荡。 ### 汇率市场 - **美元指数**：周涨0.6点，两周累计上涨1.6点，显示美元延续强势。 - **非美货币**：美元兑韩元、泰铢、日元分别周涨1.44%、1.33%、0.23%，美元兑人民币周涨0.48%，收于6.80。 - **人民币**：自5月中旬以来升值幅度放缓。 ### 大宗商品市场 - **原油期货**：延续下跌趋势，布伦特原油、WTI原油分别收于73.08美元/桶、70.24美元/桶，周跌幅分别为 $9.08\%$、$8.25\%$。 - **黄金**：伦敦金现周跌 $1.66\%$，跌至4088.87美元/盎司。 - **白银**：周跌 $8.76\%$，跌幅较黄金更大，主因受工业品风险偏好回落和获利盘集中兑现影响。 - **有色金属**：LME铝、铜分别周跌 $6.94\%$、$1.80\%$，受美伊局势和美元走势影响。 ## 关键信息 ### 政策动态 1. **金融监管总局联合央行、证监会**：深化消费者与投资者保护协同机制，强化跨部门监管，打击违规营销与数据滥用。 2. **上交所“提质增效重回报”2.0专项行动**：聚焦五大核心维度，提升上市公司质量和投资价值。 3. **港交所优化客户按金规定**：分阶段调整客户按金乘数，促进市场国际化，提升国际竞争力。 ### 风险提示 - **政策理解不到位风险** - **政策落实不及预期风险** - **地缘冲突不确定性风险** ## 市场分析 ### 美股 - **科技板块**：受高利率预期和AI投资回报率验证影响，出现第二轮回调。 - **“七姐妹”表现**：苹果、微软、谷歌A、Meta、英伟达、特斯拉、亚马逊均出现不同程度下跌。 ### 港股 - **恒生科技指数**：周跌 $7.57\%$，跌幅最大。 - **恒生中国企业指数**：周跌 $6.46\%$，恒生指数周跌 $5.24\%$。 ### A股 - **主要宽基指数**：上证指数、深证成指、沪深300指数分别周跌 $1.55\%$、$1.55\%$、$1.48\%$。 - **科创50**：周涨 $6.32\%$，表现优于大盘。 ## 数据图表 - **图1**：4月以来美国AI板块涨幅较大。 - **图2**：超大规模云厂商资本开支占营收比重持续上升。 - **图3**：A股港股主要股指周涨跌幅。 - **图4**：其他资本市场主要股指周涨跌幅。 - **图5**：非美货币涨跌幅度。 - **图6**：大宗商品周涨跌幅。 - **图7**：霍尔木兹海峡油轮通航数量。 - **图8**：欧洲布伦特原油期现价差。 ## 总结 本周全球主要市场科技板块因高利率维持预期和AI板块调整而承压。美股科技股显著回调，港股与A股亦出现结构性分化，其中科创50表现优于大盘。债券市场多数长端收益率回落，美元延续强势，非美货币普遍贬值。黄金和白银价格下跌，原油期货价格回落。政策方面，上交所和港交所推出多项改革措施，旨在提升市场质量与国际竞争力。市场面临政策执行与地缘冲突等风险，需持续关注。