招商南油2021年年度报告总结
公司基本信息
- 公司代码：601975
- 公司简称：招商南油
- 公司全称：招商局南京油运股份有限公司
- 法定代表人：张锐
- 控股股东：中国外运长航集团有限公司
- 实际控制人：招商局集团有限公司
- 最终控制人：国务院国有资产监督管理委员会
- 主要业务：油品、化学品、气体运输及船员劳务、燃油供应等关联业务
- 主要经营方式：期租、航次租船、COA合同、参与市场联营体（POOL）运作
- 主要市场区域：国内沿海、长江中下游、远东、东南亚、东北亚、澳洲等
- 主要客户：美孚、中石油、中石化、中燃油等
- 主要子公司：南京扬洋化工运贸有限公司、南京海顺海事服务有限公司、南京南油石油运输贸易有限公司、上海长石海运有限公司、南京油运(新加坡)有限公司
财务概况
主要财务数据（单位：元）
| 项目 |
2021年 |
2020年 |
2019年 |
| 营业收入 |
3,862,235,611.84 |
4,031,588,402.85 |
4,038,798,841.32 |
| 归属于上市公司股东的净利润 |
296,441,074.65 |
1,390,313,164.24 |
877,418,438.42 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 |
281,333,503.54 |
941,488,349.80 |
868,334,553.37 |
| 经营活动产生的现金流量净额 |
852,793,515.09 |
1,974,184,661.99 |
1,166,398,208.27 |
| 归属于上市公司股东的净资产 |
5,769,177,023.82 |
5,724,129,561.05 |
4,673,300,482.18 |
| 总资产 |
8,753,563,623.03 |
8,721,334,902.51 |
7,937,461,497.90 |
主要财务指标（单位：元/股，%）
| 指标 |
2021年 |
2020年 |
2019年 |
| 基本每股收益 |
0.06 |
0.28 |
0.17 |
| 稀释每股收益 |
0.06 |
0.28 |
0.17 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益 |
0.06 |
0.19 |
0.17 |
| 加权平均净资产收益率 |
5.18% |
26.95% |
20.80% |
| 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 |
4.92% |
18.25% |
20.58% |
营业收入分季度情况（单位：元）
| 季度 |
营业收入 |
同比变化 |
| 第一季度 |
910,152,247.17 |
-9.25% |
| 第二季度 |
977,269,855.40 |
-9.25% |
| 第三季度 |
927,344,684.09 |
-9.25% |
| 第四季度 |
1,047,468,825.18 |
-9.25% |
市场分析
国际原油价格
- 2021年国际油价震荡攀升，年底回落。
- WTI原油年度均值为68美元/桶，较2020年上涨72.2%。
- Brent原油年度均值为71美元/桶，较2020年上涨64.3%。
国际原油运输市场
- 全球原油消费需求回升，OPEC+控制生产，全球原油库存缓慢消耗。
- 油轮作为储油用途减少，释放大量运力，导致外贸原油运输市场低迷。
- 油轮原油运价指数（BDTI）年度均值644点，同比下降7.8%。
国内原油运输市场
- 2021年国内原油水运总量约为8,092万吨，同比减少227万吨。
- 运力格局基本稳定，公司内贸原油运力规模排名第二。
- 运价基本保持稳定，受政策调控影响。
国际成品油运输市场
- 2021年上半年，全球成品油需求下降，运价较低。
- 下半年需求回暖，运价回升，但MR主要航线平均收益仍跌至历史最低。
- 油轮成品油运价指数（BCTI）年度均值532点，同比下降6.6%。
国内成品油运输市场
- 受疫情影响，需求下降，市场低迷。
- 国内成品油运输参与者维持竞争与合作，市场保持稳定。
化工品运输市场
- 2021年国内化工品运输需求总体供需两旺。
- 第一季度市场运输需求旺盛，二季度回归平稳，三季度因政策影响短暂弱势，四季度恢复。
气体运输市场
- 乙烯产能增加，水运货源逐年增加。
- 内贸货源大幅增加，台海直航货源稳定，进口乙烯货量保持在200万吨附近。
- 乙烯出口从无到有，2021年出口19万吨。
- 市场向好趋势不变，但竞争加剧。
经营情况
经营措施
- 发挥“油化气协同、内外贸兼营、江海洋直达”的独特优势，实施稳健经营策略。
- 加大市场研究，合理布局运营范围，提高航次收益。
- 深化大客户合作，争取水运增量，提高市场份额。
- 调整运营策略，降低燃油消耗。
- 强化货运服务意识，提高运输服务质量。
2021年经营成果
- 完成货运量4,375万吨。
- 实现营业收入38.62亿元。
- 实现利润总额3.93亿元。
- 实现归母净利润2.96亿元。
营业利润构成分析
营业收入与营业成本变动
| 科目 |
本期数 |
上年同期数 |
变动比例（%） |
| 营业收入 |
3,862,235,611.84 |
4,031,588,402.85 |
-4.20% |
| 营业成本 |
3,162,324,716.10 |
2,626,967,339.24 |
+20.38% |
| 营业利润 |
699,910,895.74 |
1,404,621,063.61 |
-50.17% |
主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况
| 分类 |
营业收入 |
营业成本 |
毛利率（%） |
同比变化（%） |
| 运输业 |
3,289,372,472.16 |
2,610,204,270.89 |
20.65 |
-9.25 |
| 燃供及化学品贸易业务 |
459,287,641.76 |
447,146,587.11 |
2.64 |
+45.66 |
| 船员租赁 |
108,210,236.85 |
100,662,168.44 |
6.98 |
+23.31 |
| 船舶管理费 |
3,432,696.58 |
1,864,390.91 |
45.69 |
+228.20 |
主要成本构成
| 成本构成项目 |
本期金额（元） |
占总成本比例（%） |
上年同期金额（元） |
占总成本比例（%） |
变动比例（%） |
| 燃料、润料、物料 |
968,702,691.64 |
30.63 |
830,620,397.66 |
31.62 |
+16.62 |
| 港口费 |
290,213,150.47 |
9.18 |
265,813,787.51 |
10.12 |
+9.18 |
| 船员薪酬 |
525,211,764.56 |
16.61 |
454,961,389.71 |
17.32 |
+15.44 |
| 折旧费 |
464,483,940.29 |
14.69 |
392,677,314.02 |
14.95 |
+18.29 |
| 租费 |
53,608,037.16 |
1.70 |
59,595,681.07 |
2.27 |
-10.05 |
| 其他 |
307,984,686.77 |
9.74 |
236,889,081.02 |
7.80 |
+29.73 |
费用分析
| 科目 |
本期数 |
上年同期数 |
变动比例（%） |
| 销售费用 |
32,810,751.14 |
33,313,633.15 |
-1.51% |
| 管理费用 |
117,756,741.10 |
109,812,867.76 |
+7.23% |
| 财务费用 |
94,688,291.78 |
124,637,122.41 |
-24.03% |
资产与负债分析
资产与负债变动
| 项目 |
本期期末数 |
占总资产比例（%） |
上期期末数 |
占总资产比例（%） |
变动比例（%） |
| 预付款项 |
12,130,395.77 |
0.14 |
3,881,534.78 |
0.04 |
+212.52 |
| 其他应收款 |
89,421,797.24 |
1.02 |
45,666,166.15 |
0.52 |
+95.82 |
| 存货 |
293,636,851.98 |
3.35 |
206,376,371.51 |
2.37 |
+42.28 |
| 在建工程 |
208,974,226.18 |
2.39 |
154,288,665.48 |
1.77 |
+35.44 |
| 使用权资产 |
619,828,680.18 |
7.08 |
0.00 |
0.00 |
0.00 |
| 长期待摊费用 |
235,186,092.81 |
2.69 |
164,622,158.76 |
1.89 |
+42.86 |
| 递延所得税资产 |
24,744,331.30 |
0.28 |
8,436,538.22 |
0.10 |
+193.30 |
| 其他非流动资产 |
68,411,899.60 |
0.78 |
3,610,685.76 |
0.04 |
+1,794.71 |
| 短期借款 |
50,873,616.09 |
0.58 |
213,234,571.93 |
2.44 |
-76.14 |
| 应付票据 |
4,546,969.00 |
0.05 |
3,000,000.00 |
0.03 |
+51.57 |
| 应交税费 |
15,442,528.30 |
0.18 |
7,236,017.28 |
0.08 |
+113.41 |
| 其他应付款 |
6,173,073.38 |
0.07 |
4,071,334.38 |
0.05 |
+51.62 |
| 一年内到期的非流动负债 |
776,564,492.04 |
8.87 |
403,622,844.85 |
4.63 |
+92.40 |
| 长期借款 |
1,192,062,680.02 |
13.62 |
1,757,935,582.59 |
20.06 |
-32.19 |
核心竞争力分析
- 油化气综合运输解决方案能力突出：招商南油是国内唯一一家拥有国际国内油化气运输资质的水运企业。
- 内外贸兼营优势明显：船舶具有国内和外贸运输资质，有利于平衡内外贸货源。
- 大客户优质资源保障：与美孚、中石油、中石化、中燃油等大石油公司签订长期优质COA合同。
- 市场地位及品牌突出：MR船队在国内及苏伊士运河以东区域占据优势，国际成品油运输成为远东地区市场的领先者。
- 船舶管理、船员劳务等配套资源国内领先：拥有高素质船员队伍，具备良好的船舶代管业务条件。
非经常性损益分析
| 非经常性损益项目 |
2021年金额（元） |
2020年金额（元） |
2019年金额（元） |
| 非流动资产处置损益 |
13,338,387.36 |
-1,594.03 |
7,844,717.70 |
| 政府补助 |
3,017,712.86 |
7,475,378.13 |
6,242,186.11 |
| 其他营业外收入和支出 |
-17,282.35 |
489,586,121.74 |
1,179.34 |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 |
239,352.47 |
602,482.83 |
- |
| 减：所得税影响额 |
-1,208,703.10 |
-48,863,271.54 |
-1,610,968.77 |
| 少数股东权益影响额（税后） |
-261,896.13 |
-171,663.16 |
-1,807,974.25 |
| 合计 |
15,107,571.11 |
448,824,814.44 |
9,083,885.05 |
未来展望
2022年全球经济面临下行风险，受疫情反复、地缘政治风险、财政和货币政策刺激减弱等因素影响。预计全球原油供给将整体宽松，油价有望回落，市场去库存进入尾声，全球原油需求将出现较快上涨，航空航行等需求回升，原油需求年增速达5%。地缘政治、极端天气等突发事件可能带来短期贸易和运输机会。预计大量老船将拆解，缓解供大于求压力，供给增长2.3%。市场供需关系总体改善，2022年可能迎来一定复苏。
