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固定收益日报总结 - 2018年12月28日

核心内容概述

本日报主要涵盖了2018年12月28日的固定收益市场动态，包括债市重点新闻、近期新发债券、国债及政府债券价格、AT1债券价格、投资级别债券价格、高收益债券价格以及免责声明。内容涉及中国、美国和香港地区的债券市场表现，反映了市场对经济环境、政策变化及企业财务状况的反应。

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债市重点新闻

• 美国10年期美债收益率下跌：从2.79%降至2.75%，反映市场避险情绪升温。
• 美国政府停摆影响：停摆已持续六日，预计至少维持至本周末。
• 消费者信心指数下滑：进一步推动避险资产需求，短中期国债价格上涨。
• 收益率曲线趋陡：2/10年期国债收益率差为三周以来最大，市场预期美联储将暂停2019年升息。
• 中美贸易战担忧：市场对贸易谈判结果存在不确定性，影响投资者情绪。

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近期新发债券

• 早前计划发行美元债券的企业包括：
  • 山东商业
  • 凉山州国投
  • 江西省铁路投资
  • 新疆金融投资
  • 酒泉钢铁
  • 广西柳州东郊城投
  • 通辽市城投集团
  • 美年健康
  • 启迪控股
  • 无锡产业发展集团
  • 舟山城投集团

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国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	2.780
5 year	2.950
10 year	3.240
30 year	3.600

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.18	2.561
5 year	100.02	2.620
10 year	103.05	2.770
30 year	106.30	3.052

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	101.38	1.922
5 year	96.57	1.995
10 year	93.10	2.154
15 year	96.10	2.247

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到期收益率曲线

• 中国国债：收益率曲线略有上升，反映市场对经济增长放缓的担忧。
• 美国国债：收益率曲线平缓，显示市场对美联储政策的不确定性。
• 香港政府债：收益率曲线呈现上升趋势，表明市场对香港经济前景的担忧。

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AT1债券价格（仅供专业投资者）

Issuer	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	6.750	10/23/2019	101.54	4.73	Ba1	BB
工商银行	6.000	12/10/2019	101.03	4.84	Ba1	BB-
建设银行	4.650	12/16/2020	98.09	5.71	Ba1	BB-
交通银行	5.000	7/29/2020	98.89	5.73	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	4.500	9/27/2022	90.88	7.37	Ba2	N.A.
招商银行	4.400	10/25/2022	91.75	6.93	N.A.	BB-
民生银行	4.950	12/14/2021	92.35	7.95	N.A.	N.A.
浙商银行	5.450	3/29/2022	88.40	9.77	N.A.	N.A.
青岛银行	5.500	9/19/2022	82.00	11.72	N.A.	N.A.
徽商银行	5.500	11/10/2021	90.70	9.34	N.A.	N.A.
郑州银行	5.500	10/18/2022	79.33	12.67	N.A.	N.A.
重庆银行	5.400	12/20/2022	78.70	12.53	N.A.	N.A.
锦州银行	5.500	10/27/2022	82.07	11.55	N.A.	N.A.
中信银行	7.250	4/22/2019	100.68	4.98	Ba2	N.A.
中信银行	4.250	10/11/2021	93.04	7.05	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	90.63	8.39	B1	N.A.
中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	90.30	6.86	Baa1	N.A.

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投资级别债券价格（仅供专业投资者）

金融类（FINANCIALS）

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	3.125	3/13/2023	97.61	3.75	N.A.	A
中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.31	4.00	A1	N.A.
东亚银行	6.125	7/16/2020	103.62	3.69	Baa3	BBB
中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.82	3.91	N.A.	A-
中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.22	4.19	N.A.	N.A.
中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.55	3.57	A1	A
中信银行国际	6.875	6/24/2020	103.91	4.13	Baa3	N.A.
大新银行	5.250	1/29/2024	100.00	5.17	Baa1	N.A.
富邦银行香港	6.125	11/30/2020	103.66	4.12	N.A.	BBB
海通证券	3.500	4/21/2020	99.28	4.07	N.A.	BBB

地产类（PROPERTY）

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
中国海外发展	3.950	11/15/2022	99.17	4.18	Baa1	BBB+
香港置地有限公司	4.500	6/1/2022	103.12	3.52	A2	A
香港置地有限公司	4.500	10/7/2025	103.73	3.87	A2	A
恒隆地产	4.750	6/25/2022	102.76	3.90	N.A.	N.A.
新鸿基地产	4.000	11/2/2020	100.98	3.44	A1	A+
新鸿基地产	3.625	1/16/2023	100.23	3.56	A1	A+
太古股份	4.500	10/9/2023	103.14	3.77	A3	A-

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高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类（Non-Property）

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	6.125	2/4/2020	96.52	9.54	Ba3	BB
神州租车	6.000	2/11/2021	91.84	10.39	Ba3	BB
中国宏桥	4.500	1/29/2024	95.25	8.42	Ba3	B+
中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	99.11	3.82	Baa1	A-
中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	97.12	4.78	Baa1	A-
中国东方资产管理	3.750	9/3/2019	99.97	3.80	Baa1	N.A.
中国东方资产管理	5.000	9/3/2024	102.56	4.48	Baa1	N.A.
中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.66	4.40	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	98.97	3.50	A1	A+
百度	3.500	11/28/2022	98.86	3.82	A3	N.A.
中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	90.30	6.86	Baa1	N.A.

地产类（PROPERTY）

Issuer	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	3.800	7/21/2019	99.45	4.82	N.A.	N.A.
万达地产国际	7.250	1/29/2024	95.25	8.42	Ba3	B+
雅居乐集团	5.125	8/14/2022	89.26	8.64	Ba3	BB
雅居乐集团	9.000	5/21/2020	102.97	6.72	Ba3	BB
旭辉控股	7.750	6/5/2020	101.20	6.85	B1	B+
新城发展控股	5.000	2/16/2020	98.01	6.86	N.A.	BB-
合景泰富	5.200	9/21/2022	86.68	9.53	N.A.	N.A.
中国恒大	7.500	6/28/2023	88.08	10.93	B2	B
中国恒大	8.750	6/28/2025	84.24	12.35	B2	B
融创中国	8.750	12/5/2019	101.26	7.32	B2	B
宝龙地产	5.950	7/19/2020	95.74	8.95	B2	B
宝龙地产	4.875	9/15/2021	86.34	10.82	B2	B
禹洲地产	6.000	10/25/2023	85.40	9.88	B1	N.A.
中国奥园	6.350	1/11/2020	99.38	6.98	B2	B
中国奥园	6.525	4/25/2019	100.07	6.24	B2	N.A.
华南城	6.750	9/13/2021	73.53	19.85	N.A.	CCC+
花样年	7.375	10/4/2021	72.88	20.74	B3	B
当代置业	6.875	10/20/2019	94.94	13.69	B3	N.A.
丽新国际	4.600	9/13/2022	94.42	6.31	N.A.	N.A.
资本策略地产	4.875	8/8/2021	95.46	6.80	N.A.	N.A.
德祥地产	4.750	10/14/2021	85.95	10.70	N.A.	N.A.

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