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报告摘要

晨会纪要总结（2014年01月13日）

核心内容概览

本次晨会内容涵盖了多个行业及公司的研究报告、行业动态点评、QFII投资动向、保监会新政影响、新股发行日历以及分析师声明和投资评级体系。整体上，市场对2014年行业趋势、公司基本面以及政策变化表现出关注，重点分析了电气设备、化工、建材、电子、家用电器、国防军工等板块的市场表现与投资机会。

主要观点与关键信息

一、行业研究与动态点评

1. 电气设备行业

观点：2014年行业供需关系有望好转，进入微利阶段，重点关注“平价上网”政策对行业的影响。
报告：《湘财证券-行业研究-电气设备》20140106(140106)

2. 化工行业

观点：天然橡胶中短期偏弱，建议关注三力士等公司。
报告：《湘财证券-行业研究-化工》20140106(140106)

3. 建材行业

观点：市场进入淡季，预计后期价格将有所回落，但幅度不大。
报告：《湘财证券-行业研究-建材行业》

4. 铜进口数据点评

数据：12月铜进口量达44.13万吨，为年内第二高；废铜进口量为40万吨，环比下降。
趋势：铜进口量持续增长，废铜进口仍呈负增长，预计铜价将震荡运行。
评级：对铜冶炼行业给予“中性”评级。

5. 水泥行业

市场表现：全国水泥均价环比小幅回落，主要下跌区域为华南，上涨区域为西南。
库存情况：全国水泥库容比为65%，环比上升1个百分点。
观点：春节前需求将大幅减少，价格进一步走低，但降幅不会太大。
推荐公司：海螺、华新、祁连山、金隅等公司。

二、公司研究与业绩点评

1. 新天科技（300259.SZ）

观点：受益于阶梯水价政策，智能水表业务有望高增长。
报告：《湘财证券-公司研究-新天科技》20140105(140106)

2. 晶方科技（603005）

业务亮点：中国大陆首家大规模提供WLCSP封装技术的公司。
技术优势：WLCSP封装方式具备成本优势，可提升生产效率与降低制造成本。
募投项目：新增36万片WLCSP封装产能，将拓展MEMS和LED封装领域。
估值建议：合理估值区间为14.1-16.9元，建议申购区间为11.6-13.9元。
风险提示：行业竞争加剧、产能释放不及预期、股权分散等。

3. 远方光电（300306）

业绩：预计2013年净利润为7972万元-9420万元，同比增长10%-30%。
利润分配：每10股派发现金股利2.2元，共计2640万元。
投资建议：维持“增持”评级，合理估值区间为32倍至20倍PE。

4. 新华医疗

业绩增长：2013年净利润预计增长40%-45%，达2.29-2.37亿元。
发展策略：内生外延双管齐下，外延式并购成为主要增长动力。
医疗服务布局：已并购三家医院，未来有望实现并表，成为公司成长第三极。
投资建议：维持“买入”评级，预计2013-2015年EPS分别为1.19、1.69、2.27元。

三、QFII投资动向

投资行为：QFII在A股市场表现积极，上周耗资2.85亿元买入股票。
偏好行业：QFII偏爱低估值蓝筹股，如银行、保险、零售等。
对市场信号：QFII加速抄底，显示对A股未来行情的看好。
投资建议：关注估值低、业绩增长确定性强的个股。

四、保监会新政对行业的影响

新政内容：允许险资直接投资创业板，同时允许历史存量保单投资蓝筹股。
影响行业：
- 银行行业：险资持股市值超千亿元，部分银行股表现优于大盘。
- 建筑装饰行业：8家公司业绩预喜，广田股份、中国中冶等表现突出。
- 家用电器行业：13家公司被险资持有，部分个股在智能家居推动下表现良好。
- 国防军工行业：7家公司被险资持有，海特高新等公司业绩预增，未来增长可期。

五、新股发行日历

日期	公司代码	公司简称	事项说明
2014-01-06	002706	良信电器	询价日
2014-01-07	300360	炬华科技	询价日
2014-01-08	300362	天保重装	询价日、网上路演公告日
2014-01-09	002712	思美传媒	询价日、网上路演公告日
2014-01-10	300359	全通教育	询价日、网上路演公告日

投资评级体系

评级	定义
买入	未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
增持	未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
中性	未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间
减持	未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
卖出	未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

风险提示

行业竞争加剧可能导致毛利率下降；
产能释放不及预期；
股权分散及老股转让风险。

总结

本次晨会内容聚焦于2014年年初的行业趋势与公司基本面，重点分析了电气设备、化工、建材、电子等行业的供需变化与投资机会。同时，QFII和保监会新政对市场情绪与资金流向产生积极影响，尤其是对银行、建筑装饰、家用电器、国防军工等板块形成支撑。新股发行日历为投资者提供了短期机会参考，而投资评级体系则为长期决策提供了依据。整体来看，市场在政策利好与行业基本面改善的推动下，仍存在结构性机会。

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