20210715-山西证券-2021年6月社零及地产数据点评_文化办公用品延续强势增长_住宅竣工迎来小爆发_6页_897kb

报告摘要

轻工制造行业研究报告总结

核心内容

本报告为山西证券研究所于2021年7月15日发布的轻工制造行业点评报告，主要分析了2021年6月社会消费品零售数据及地产相关数据，对家具及文化办公用品板块进行了详细点评，并提出了投资建议。

主要观点

1. 轻工社零点评：文化办公用品延续强势增长，家具零售环比改善

家具零售：2021年6月家具类零售额为161亿元，同比增长13.4%，环比5月增长0.8个百分点。1-6月累计零售额为781亿元，同比增长30.0%，表现强劲。
文化办公用品：6月文化办公用品类零售额为433亿元，同比增长25.9%，环比5月增长12.8个百分点。1-6月累计零售额为1804亿元，同比增长22.9%，增速显著提升。
增长驱动：文化办公用品的高增长主要得益于中高考备考文具采购需求的释放，以及三孩政策的放开对文具类产品的带动作用。
市场趋势：夏季建材家居市场进入传统淡季，预计7-8月增长将保持平缓。

2. 地产数据跟踪观察：住宅市场环比继续回暖，竣工速度大幅加快

住宅销售：6月住宅销售面积同比增长6.66%，环比增长33.80%。1-6月累计销售面积为79081万平方米，同比增长29.4%。
住宅竣工：6月竣工面积同比增长63.23%，环比增长91.47%。1-6月累计竣工面积为26254万平方米，同比增长27.0%。
新开工与投资：6月住宅新开工面积同比下滑3.36%，但环比增长31.75%。住宅开发投资完成额同比增长7.22%，环比增长27.45%。
市场预期：2021年下半年住宅竣工有望迎来小高峰，利好家具采购需求总量增长。同时，家具出口高景气度有望持续全年。

3. 投资建议

家具板块

关注重点：2021年下半年地产竣工小高峰，叠加“金九银十”传统旺季，建材家居市场活力有望进一步提升。
推荐标的：欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、喜临门、海鸥住工、乐歌股份、恒林股份、梦百合、永艺股份、美克家居、顾家家居。

文娱用品板块

关注重点：9月开学季将迎来新一轮文具销售高峰，精品文创及办公直销保持高增长。
推荐标的：晨光文具、齐心集团。
市场趋势：Z世代消费能力崛起，传统文具企业IP运营成熟，疫情防控常态化背景下，精品文创增长潜力较大。

关键信息

数据来源：国家统计局、山西证券研究所。
风险提示：包括宏观经济增长不及预期、地产调控政策风险、新店经营不及预期、市场推广不达预期、原材料价格波动、经销商管理风险、大宗业务回款风险等。
投资评级说明：
- 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%-20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
- 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

总结

本报告指出，轻工制造行业在2021年6月表现出强劲增长，尤其是文化办公用品和家具零售板块。文化办公用品受益于中高考需求和三孩政策，保持高增长态势；家具零售虽受淡季影响，但整体趋势向好，下半年竣工高峰将带来订单增长。建议投资者关注相关龙头企业，把握行业增长机遇。同时，报告也提示了多项潜在风险，提醒投资者理性判断市场变化。