2022-03-06-上交所-江苏华盛锂电材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_427页_5mb

报告摘要

江苏华盛锂电材料股份有限公司科创板上市总结

核心内容概述

江苏华盛锂电材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产与销售，主要产品包括碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和双草酸硼酸锂（BOB）等，广泛应用于新能源汽车、电动工具、储能等领域。公司具备较强的科研实力和市场地位，符合科创板定位及科创属性要求。

主要观点与关键信息

一、公司基本情况

公司成立于1997年，注册资本8,200万元，注册地址为张家港市扬子江国际化学工业园。
公司主要客户包括三菱化学、比亚迪、天赐材料、国泰华荣、杉杉股份等国内外知名企业。
公司拥有多个科研平台，包括江苏省锂电池材料工程技术中心、江苏省锂电池电解液添加剂工程中心等，主导起草了VC国家标准和FEC行业标准。

二、本次发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：2,800.00万股，不低于发行后总股本的25%，可行使超额配售选择权，上限为发行数量的15%。
发行后总股本：不超过11,000万股
发行方式：向战略投资者定向配售、网下询价配售、网上定价发行相结合
承销方式：余额包销
保荐机构：华泰联合证券有限责任公司

三、风险提示

业绩增长的可持续性风险
- 2020年四季度以来，新能源汽车需求快速增长，公司产品供不应求，但若政策变化或竞争加剧，可能影响公司业绩增长。
- 公司募投项目扩产规模相较于市场其他公司并不具备明显优势，若市场全面扩产，公司市场份额可能下降。
下游客户产业链向上游拓展的风险
- 下游电解液厂商可能通过自产添加剂，减少对公司采购需求，影响公司业务收入和合作关系。
电池技术路线变化的风险
- 若三元电池技术路线恢复，可能导致公司VC产品需求减少，影响业绩。
实际控制人控制权风险
- 实际控制人沈锦良、沈鸣直接及间接控制公司81.31%的表决权，财务投资人持股比例较高，存在控制权变化的可能。
环保政策风险
- 公司存在环保合规压力，若未能满足环保要求，可能面临限产、停产或处罚。
专利许可变化风险
- 公司VC生产依赖国泰华荣的专利技术，若许可终止或授权其他方，可能影响公司竞争力。
募投项目用地风险
- 募投用地尚未落实，预计2022年3月取得，若无法如期取得，可能影响项目进度。

四、财务数据与经营状况

2021年主要财务数据：
- 营业收入：101,372.51万元，同比增长127.97%
- 营业利润：48,538.46万元，同比增长428.55%
- 净利润：41,750.13万元，同比增长439.64%
- 扣非归母净利润：41,677.99万元，同比增长531.70%
- 资产总额：154,912.97万元，同比增长70.20%
2022年1-3月经营业绩预计：
- 营业收入：28,000万元至34,000万元，同比增长81.94%至120.93%
- 扣非归母净利润：11,990万元至15,680万元，同比增长206.38%至300.68%
主要财务数据变动分析：
- 资产质量：因销售规模扩大，货币资金和应收账款增加。
- 经营成果：受益于下游需求增长，毛利率和净利润大幅上升。
- 现金流量：经营活动现金流净额增加，投资活动现金流净额下降，筹资活动现金流净额上升。

五、公司符合科创板上市条件

行业领域：符合“新材料”领域要求，属于先进石化化工新材料。
科创属性：
- 近三年研发投入合计7,196.44万元，占营业收入比例较高。
- 研发人员占比超过10%，核心技术产品收入占比达98%以上。
- 拥有55项境内授权专利和9项国际专利。
- 2020年营业收入达4.45亿元，符合上市标准。

六、未来发展规划

公司将继续加大研发投入，推进核心技术产业化。
实施核心产品专业化深度发展战略，适时扩大产能。
完善公司治理结构，提升自主研发能力，推动专利成果转化。
加强与客户的合作，建立战略协同机制，提高市场占有率和盈利能力。

总结

江苏华盛锂电材料股份有限公司是一家专注于锂电池电解液添加剂的高新技术企业，具备较强的技术实力和市场地位。公司拟通过科创板上市，进一步扩大生产规模，提升市场竞争力。然而，公司面临业绩增长可持续性、下游客户产业链拓展、电池技术路线变化、实际控制人控制权、环保合规、专利许可和募投项目用地等多重风险。公司需持续关注市场变化，加强技术研发和管理，确保募投项目顺利实施，以维持其在行业中的领先地位。

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