2022-02-09-上交所-江苏华盛锂电材料股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_426页_7mb

江苏华盛锂电材料股份有限公司科创板上市风险提示与概况总结

核心内容概述

江苏华盛锂电材料股份有限公司（以下简称“公司”）拟通过首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售，主要产品包括碳酸亚乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）及双草酸硼酸锂（BOB）等。公司具备较强的技术实力，拥有多个科研平台，并主导起草了VC国家标准和FEC行业标准。本次发行的股票类型为人民币普通股（A股），发行数量为2,800万股，占发行后总股本的25.45%。募集资金将用于年产6,000吨VC、3,000吨FEC项目和研发中心建设。

主要观点与风险提示

一、特别风险提示

1. 业绩增长的可持续性风险

   • 公司目前因下游新能源汽车需求增长而处于供不应求状态，产品价格和毛利率大幅上升，但若产业政策变化或市场需求下降，可能影响业绩增长。
   • 募投项目扩产规模相对有限，若同行业公司扩产，公司市场份额可能下降。

2. 下游客户产业链整合风险

   • 下游电解液厂商可能直接生产添加剂，减少对公司的采购，影响公司业务收入和合作稳定性。

3. 锂电池技术路线变化风险

   • 若三元电池技术路线大幅替代磷酸铁锂电池，可能导致VC产品需求减少，影响公司业绩。

4. 实际控制人控制权风险

   • 实际控制人沈锦良、沈鸣通过一致行动协议和表决权委托，合计控制公司81.31%的表决权，存在控制权变动风险。

5. 环保政策风险

   • 公司生产过程中会产生污染，若无法满足环保要求，可能面临限产、停产或处罚。

6. 专利许可风险

   • 公司VC的合成工艺由国泰华荣授权，若专利许可发生变化，可能影响公司竞争力。

7. 募投项目用地落实风险

   • 募投项目用地尚未取得，可能影响项目实施，预计2022年3月取得。

二、重要承诺与利润分配政策

• 公司、控股股东、实际控制人、董事、高管及保荐机构等作出多项承诺，包括股份锁定、稳定股价、填补回报等。
• 发行后公司将实施利润分配政策，包括现金分红的最低比例和未来三年的利润分配计划。

三、财务数据与经营状况

• 2021年1-9月主要财务数据

  • 营业收入：69,146.91万元，同比上升135.61%
  • 营业利润：31,022.12万元，同比上升551.30%
  • 净利润：26,455.71万元，同比上升563.93%
  • 扣非后归母净利润：26,441.35万元，同比上升666.95%
  • 经营活动现金流净额：12,028.19万元，同比上升35.33%
  • 现金及等价物净增加额：6,144.12万元，同比上升188.31%

• 主要财务指标变化

  • 资产总额：2021年9月30日为136,791.39万元，同比上升50.29%
  • 负债总额：2021年9月30日为46,599.08万元，同比上升58.13%
  • 归属于母公司所有者权益：2021年9月30日为87,168.93万元，同比上升41.81%

• 经营成果分析

  • 2020年下半年新能源汽车市场回暖，带动公司产品需求增长。
  • 2021年1-9月公司产品价格持续上涨，VC均价接近26万元/吨，FEC均价超过20万元/吨。
  • 公司2021年1-9月营收和净利润大幅增长，但未进行盈利预测。

关键信息总结

• 发行概况

  • 发行股票类型：人民币普通股（A股）
  • 发行股数：2,800万股（不含超额配售）
  • 发行后总股本：不超过11,000万股
  • 保荐机构：华泰联合证券有限责任公司

• 公司背景

  • 成立时间：1997年8月4日
  • 注册地址：江苏扬子江国际化学工业园青海路10号
  • 控股股东与实际控制人：沈锦良、沈鸣
  • 主要产品：VC、FEC、BOB等电解液添加剂及特殊有机硅产品
  • 业务覆盖：新能源汽车、电动工具、3C产品、UPS电源、光伏电站等

• 公司治理与技术优势

  • 拥有55项境内授权专利，其中35项为发明专利。
  • 建设多个科研平台，如江苏省锂电池材料工程技术中心、省级技术中心等。
  • 主导起草VC国家标准和FEC行业标准，技术实力较强。
  • 无特殊治理结构安排，如红筹架构或表决权差异。

• 募集资金用途

  • 用于年产6,000吨VC、3,000吨FEC项目及研发中心建设。
  • 投资总额为90,002.8万元，拟使用募集资金70,000.28万元。

总结

江苏华盛锂电材料股份有限公司是一家专注于锂电池电解液添加剂研发、生产和销售的高新技术企业，具有较强的技术实力和市场影响力。公司拟通过科创板上市筹集资金用于产能扩张和研发。尽管公司业绩增长迅速，但存在业绩可持续性、市场竞争加剧、环保政策、专利许可及募投项目用地等多重风险。公司已通过多项承诺确保治理结构和股东权益的稳定性，并制定了明确的利润分配政策和未来发展战略。公司符合科创板定位及科创属性要求，具备良好的发展前景。