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棉花期货周报总结（2021年06月25日）

一、核心内容概览

1. 周度数据

• 期货市场：

  • 郑棉2109合约收盘价：16015元/吨（较上周+530元/吨）
  • 持仓量：41.0万手（较上周-1.5万手）
  • 前20名净空持仓：51567（较上周-3437）

• 现货市场：

  • 棉花价格：16087元/吨（较上周+241元/吨）
  • 棉纱价格：25200元/吨（较上周+50元/吨）

2. 多空因素分析

利多因素：

• 2021年全国棉花实播面积同比减少4.4%，新疆播种面积同比减少3.8%。
• 5月底全国棉花周转库存总量为268.94万吨，环比下降54.03万吨，降幅扩大。
• 5月底全国棉花商业库存总量为357.79万吨，较上月减少55.42万吨或13.4%。
• 中国5月纺织品服装出口额243.2亿美元，环比增长4.48%，1-5月累计增长17.33%。

利空因素：

• 进口棉港口库存量仍处于高水平（约66万吨）。
• 美国陆地棉出口销售净增7.47万包，较前一周减少33%，较前四周均值减少48%。
• 美国陆地棉装运量为4.67万吨，较前周减少32%，较前四周均值减少6%。
• 中国取消下半年美棉合同，对美棉市场构成压力。
• 纺织企业开机率稳中上调，但产成品库存持续累库，对原料需求有限。

3. 周度观点策略总结

• 郑棉2109合约期价本周大幅反弹，周度涨幅约为3.4%。
• 市场供应仍显宽松，隐性利空因素（如配额增发、抛储兑现）存在。
• 预计郑棉期价持续性大涨动能减弱。
• 操作建议：郑棉2109合约短期在15600-16300元/吨区间高抛低吸。

二、市场数据详述

1. ICE期棉花非商业净多持仓情况

• 截至2021年6月15日，美棉非商业多头头寸为76708手，较前一周减少3044手。
• 空头持仓为11004手，较前一周减少2669手。
• 净多持仓为65704手，较上周减少375手，市场看空气氛有所提升。

2. 美国陆地棉周度出口销售情况

• 当周美国2020/2021年度陆地棉出口销售净增7.47万包，较前一周减少33%，较前四周均值减少48%。

3. 中国棉花价格指数走势

• 截至2021年6月25日，中国棉花价格指数3128B为16087元/吨，较上一周上涨241元/吨。
• 新疆棉花现货价格：16050元/吨
• 河北棉花现货价格：15940元/吨

4. 棉花基差走势

• 截至2021年6月25日，棉花3128B价格指数与郑棉2109合约的基差为+72元/吨。

5. 棉花进口利润走势

• 滑准税港口提货价（M）成本利润：430元/吨
• 配额港口提货价（1%）成本利润：610元/吨

6. 棉纱进口利润季节性分析

• 棉纱港口提货价C21S成本利润：57元/吨

7. 中国各类棉纱价格指数走势

• OEC10s（气流纱）：13560元/吨
• OEC10s（普梳纱）：25200元/吨
• OEC10s（精梳纱）：29050元/吨

8. 棉纱现货价格走势

• 棉纱现货C32S价格处于偏高水平。

9. 棉花主产区天气

• 新疆降水预报：

  • 未来一周，北疆大部、阿克苏地区西部北部山区、巴州山区、吐鲁番市北部山区、哈密市北部等地部分区域有微到小雨，局地有中到大雨。
  • 降雨对棉花稳座蕾铃有利。

• 产区气温情况：

  • 天气总体稳定，有利于棉花生长。

三、关键信息汇总

四、市场展望与策略建议

• 预计郑棉期价持续性大涨动能减弱。
• 短期操作建议：在15600-16300元/吨区间高抛低吸。
• 市场供应仍显宽松，需关注隐性利空因素（如配额增发、抛储兑现）。
• 下游需求增长有限，产成品库存持续累库，对原料端支撑不足。