20240823-浦银国际证券-哔哩哔哩-W-09626.HK-爆款新游+强劲广告_或助力三季度扭亏_8页_924kb

浦银国际研究公司近期对哔哩哔哩（BILIUS/9626HK）发布的研究报告重点强调了公司在2024年二季度的表现和未来展望。研究显示，公司第二季度收入达到612亿元人民币，同比增长16%，基本符合市场预期。调整后净亏损27亿元，较市场预期的33亿元有所改善，亏损率为44%，显示出公司的盈利能力有所提升。

公司的广告业务延续了强劲增长，同比增长30%，主要受用户流量增加和用户商业价值提升的推动。游戏业务在爆款新作《三国：谋定天下》的支持下实现了101亿元的收入，同比增长13%，扭转了下滑趋势，预计三季度游戏收入将增长近60%。整体来看，公司有望在三季度实现盈利。

在财务指标方面，毛利率持续改善，第二季度为29.9%，预计三季度将环比提升至34%，这将有助于营业利润转正。基于上述表现，浦银国际维持“买入”评级，调整目标价至158美元/123港元，对应2024年预计市销率18x。

投资风险方面，浦银国际指出可能面临行业竞争加剧、用户增长不及预期以及利润率不达预期的风险。此外，报告也对未来财务指标和股价进行了详细预测，并展示了乐观与悲观情景下的目标价格和股价表现。

总体来说，报告对哔哩哔哩在三季度实现扭亏为盈持乐观态度，并建议投资者关注其游戏和广告业务的增长潜力。