2017-医药生物行业：药品检查报告发布，保密管理办法出台_17页-1mb

医药生物行业研究报告总结

核心内容

本报告为医药生物行业2017年6月的行业分析，涵盖行业动态、公司公告、原料药价格跟踪、估值分析及投资策略等方面。报告指出医药行业整体估值略低于历史均值，但具备需求刚性和业绩稳定增长预期，预计行业指数将震荡上行。

主要观点

• 行业监管加强：国家食品药品监督管理总局加大了药品检查力度，2016年共开展药品检查434项，2017年计划检查466家药企，飞行检查是重点。
• 审评审批保密管理：总局发布《药品医疗器械审评审批信息保密管理办法》，强化信息保密，鼓励创新研发。
• 儿童用药市场潜力大：预计2020年中国儿童用药市场规模将突破1300亿元，年均增长率14.4%，建议关注龙头企业如葵花药业、济川药业和康缘药业。
• 估值分析：医药行业整体市盈率38.16倍，低于历史均值40.60倍，但高于全部A股的溢价比例为2.12倍。建议关注优质蓝筹和成长性好市盈率低的公司。
• 投资策略：短期关注大股东增持和事件热点个股，中长期建议关注医改、国企改革受益个股，以及业绩稳定增长的白马龙头股和中药消费概念股。

关键信息

一、行业动态跟踪

1. 药品检查报告：

   • 2016年总局共开展药品检查434项，拟2017年检查466家药企。
   • 2016年飞行检查39家次，涉及中药、普通化学药品和生化药品，发现21家不通过，占比54%。
   • 检查中发现数据可靠性、工艺验证、文件管理等问题。

2. 审评审批保密管理办法：

   • 强化对审评审批信息的保密管理，明确保密义务和违规处理。
   • 对泄露保密信息的行为实行行政处分和刑事责任追究。

3. 儿童用药市场：

   • 2015年样本医院儿童用药市场规模为205.3亿元，2016年医保目录儿童用药增长9.3%。
   • 儿童用药市场预计2020年突破1300亿元，年均增长率14.4%。

二、公司重要公告

• 九州药业：发布2017年限制性股票激励计划，拟授予496万股，占公司总股本1.12%。
• 冠昊生物：实际控制人拟增持股份，不低于总股本的3%。
• 仙琚制药：全资子公司通过美国FDA认证，符合cGMP要求。
• 广生堂：与药明康德合作研发非酒精性脂肪肝新药GST-HG151，取得阶段进展。
• 东北制药：控股股东增持公司股票，非公开发行股票申请获证监会受理。
• 海辰药业：控股股东拟增持股份，计划在12个月内增持不超过总股本的1%。

三、主要原料药价格跟踪

• 抗感染药：青霉素工业盐报价51.5元/BOU，阿莫西林137.5元/kg，头孢曲松钠530元/kg，6-APA最新报价175元/kg，较上周上涨15元/kg。
• 维生素类：维生素C、A、E价格与上周持平，泛酸钙（鑫富/新发）价格上涨10元/kg。

四、医药行业估值跟踪

• 截至2017年6月2日，医药行业整体市盈率38.16倍，略低于历史均值40.60倍。
• 医药行业相对于全部A股的溢价比例为2.12倍，与上周持平。
• 本周所有子板块均下跌，其中化学原料药和生物制品跌幅较小，医疗服务跌幅较大。
• 预计行业指数将震荡上行，建议关注优质蓝筹和成长性好市盈率低的公司。

五、区间涨跌幅

• 涨幅前10：常山药业（20.25%）、正海生物（15.50%）、新天药业（11.52%）等。
• 跌幅前10：ST运盛（-13.51%）、天圣制药（-11.88%）、泰格医药（-11.14%）等。
• 短期关注大股东增持和事件热点个股，中长期关注医改、国企改革受益个股，如中国医药、南京医药、新华制药等。

投资建议

• 重点推荐股票：新华制药（000756）、仙琚制药（002332）、千金药业（600479）、华兰生物（002007）、中国医药（600056）等。
• 投资评级：医药行业投资建议为“优异”，个股投资评级包括强烈推荐、推荐、谨慎推荐等。

风险提示

• 行业政策变化和突发事件风险。
• 市场系统性风险。

联系方式

• 分析师：周静，执业证书编号：S0590516030001，电话：025-84578383，邮箱：zhoujing@glsc.com.cn。
• 联系人：夏禹（电话：0510-85607875，邮箱：yuxia@glsc.com.cn）、樊景扬（电话：0510-82832380，邮箱：fjy@glsc.com.cn）。

分析师声明

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