20181010-浙商证券-煤炭行业_山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级的实施方案_对省内焦化行业产能影响分析_9页_973kb

山西省焦化产业产能影响分析总结

核心内容概述

本报告分析了《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动转型升级的实施方案》对2018~2023年山西省焦化行业产能的影响。报告指出，山西省作为我国最大的焦炭生产省（区），焦炭产能在2017年底达到1.45亿吨/年，但存在行业集中度低、技术水平落后、环保设施不足等问题。通过政策引导，预计未来五年内将逐步淘汰落后产能，提高先进焦炉比例，优化产业结构。

主要观点

• 山西省焦化行业开发主体众多，其中钢焦配套焦化厂仅占16个，产能占比仅为10.9%。
• 普通机焦（炭化室4.3米）仍是省内主要产能类型，占比达65.7%，而大机焦（炭化室高度>5.5米）占比为25.7%。
• 《实施方案》提出到2020年累计关停淘汰4.3米焦炉产能2000万吨以上，炭化室高度5.5米以上焦炉占比达50%以上；到2023年关停淘汰4.3米焦炉产能4000万吨以上，炭化室高度5.5米以上焦炉占比达70%以上。
• 2018~2020年期间，焦化行业去产能任务存在指标不足的情况，需通过额外完成去产能任务来弥补缺口。
• 2021~2023年期间，尽管淘汰任务持续，但产能可能有所反弹，最终回落至1.23~1.29亿吨/年。

关键信息

2018~2020年产能预测

• 2018年产能预计为1.3985亿吨/年。
• 2019年产能预计在1.29~1.31亿吨/年之间。
• 2020年产能预计在1.20~1.24亿吨/年之间。

去产能任务分解

• 2018年去产能任务为502万吨/年。
• 2019年和2020年去产能任务合计2000万吨/年，但存在指标缺口，需通过额外任务补充。
• 三种情景假设下，2019和2020年去产能指标缺口分别为498万吨、1000万吨、748万吨和750万吨。

2021~2023年产能预测

• 2021~2023年期间，预计完成2000万吨/年的淘汰任务，但产能将出现一定反弹。
• 三种情景假设下，2023年产能预计在1.23~1.29亿吨/年之间。

行业评级

• 行业评级：看好
  依据报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的表现，预计行业将有正向增长。

投资要点

• 2018~2020年期间，焦化行业产能将逐步回落，主要受去产能任务影响。
• 2021~2023年期间，产能预计反弹，但总体仍处于下降趋势。
• 焦化行业将通过淘汰落后产能、推进技术升级、提升环保标准等措施实现转型升级。

重要政策背景

• 2017年11月22日：山西省发改委、经信委发布《山西省焦化产业布局意见》，提出焦化产能向重点园区集中。
• 2017年6月16日：山西省发布《焦化产业2017年行动计划》，推进大机焦项目建设。
• 2018年6月5日：山西省经信委下达2018年度焦化行业化解过剩产能省级目标任务，涉及9户企业502万吨产能。
• 《实施方案》：明确到2020年关停淘汰4.3米焦炉产能2000万吨以上，2023年关停淘汰4000万吨以上，并对不同年份的淘汰任务和置换政策进行了详细规定。

数据支持与图表说明

• 表1：2017年底山西省焦化产业产能分布，显示钢焦配套焦化厂占比低。
• 图1：山西省焦化产业产能按装备划分，普通机焦为主。
• 表2：山西省钢焦配套项目情况，展示主要项目及其产能。
• 表3：2017年以来山西省焦化产业相关政策文件。
• 表4：《实施方案》主要内容，包括淘汰任务、置换政策、环保标准等。
• 表5：2018~2020年拟新建焦化项目情况，显示不同年份的新增产能。
• 表6~9：不同情景下的去产能任务和所需交易指标。
• 表10~14：2018~2023年山西省焦炭行业产能预测结果。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，未对信息真实性、准确性、完整性作出保证。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，不承担相关法律责任。

结论

《实施方案》将对山西省焦化行业产能产生深远影响，通过淘汰落后产能、提升技术水平、优化产业布局，推动焦化行业向集约化、绿色化方向发展。尽管短期内存在产能回落和指标缺口，但长期来看，行业集中度和环保水平将显著提升，有助于实现可持续发展。