20211018-华联期货-螺纹钢周报_供给低位回升_需求不及预期_5页

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本周螺纹钢市场呈现震荡走势，期现价格先扬后抑，周初冲高后回落并维持窄幅震荡。市场供需两端变化明显，供给端因国庆后限电政策的纠偏而有所回升，但受限电反复和采暖季错峰生产的影响，供给回升空间受到压制。需求端则表现低迷，天气扰动及高钢价抑制终端消费，整体延续供需双弱格局。下周初将公布9月份多个经济数据，若房地产数据走弱，可能对钢价形成进一步压力。

主要观点

• 价格走势：本周钢价先扬后抑，现货价格在周初冲高后回落，期货贴水继续扩大，1-5合约价差收窄。
• 供给变化：国庆后钢厂复产力度加大，周度产量环比上升，预计下周仍有小幅回升。
• 需求表现：市场成交低迷，同比低于往年水平，需求持续性不强。
• 库存情况：社会库存和钢厂库存均呈下降趋势，但降速较往年放缓，厂库处于近年较低水平。
• 技术分析：2201合约冲高回落，震荡运行，关注5250支撑位和5580-5600压力位。

操作建议

• 单边策略：螺纹钢价格预计在5250-5580区间震荡，建议投资者关注该区间内的交易机会。
• 套利策略：当前无明显套利机会，建议暂不进行套利操作。

关键关注点与风险因素

• 产量：钢厂复产情况及产量变化将影响市场供给。
• 政策变化：限电政策、采暖季错峰生产等政策因素可能对供给产生影响。
• 房地产数据：若房地产相关数据走弱，可能对钢价形成下行压力。
• 天气因素：天气扰动可能继续抑制需求端表现。

基本面分析详情

1. 价格/价差

• 现货价格在周初冲高后回落，期货贴水扩大。
• 1-5合约价差收窄，反映市场预期趋于一致。

2. 供应

• 截至10月14日，螺纹钢周度产量为276.55万吨，环比增加11.39万吨。
• 长假后钢厂复产，建材产量增幅较快，长短流程产量均明显增加。
• 产量预计下周继续小幅回升，但受限电影响，回升空间有限。

3. 需求

• 长假后市场成交低迷，同比低于往年水平。
• 天气因素及高钢价抑制部分终端消费，需求持续性不强。

4. 库存

• 截至10月14日，螺纹钢社会库存为615.22万吨，环比减少44.38万吨。
• 钢厂库存为235.14万吨，环比减少2.79万吨。
• 库存下降趋势延续，但降速放缓，厂库处于近年较低水平。

5. 技术分析

• 2201合约冲高回落，震荡运行。
• 关注5250支撑位和5580-5600压力位，或再次试探低位。

研究员信息

• 研究员：孙伟涛
• 电话：0769-22112875
• 从业资格号：F0276620
• 投资咨询从业证书号：Z0014688

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。所载信息来源于Mysteel和华联期货，虽谨慎认为其可靠，但不保证其完整性和真实性。投资者须独立承担投资风险，本报告不构成最终买卖依据。

公司信息

• 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层
• 邮编：523009
• 咨询电话：4000-883-668（选5）或直拨0769-22110802、22116880
• 传真：0769-22217310
• 网址：http://www.hlqh.com/