半导体行业跟踪报告之十一：存储行业投资机会梳理-240328-光大证券-42页_2mb

存储行业2024年预计强劲复苏，有望持续四个季度涨价。从高频数据来看，2024年第一季度价格已开始持续上涨，NANDFlash合约价季涨幅预计达到15~20%，DRAM合约价季涨幅约为13~18%。全球范围内，存储原厂已采取减产措施，如铠侠、西部数据、三星等公司都加强了产能调整，以缓解市场供过于求的局面。

在应用领域方面，人工智能带动了HBM市场的发展，尤其是NVIDIA的H100/H800及后续的H200/B100产品，HBM的高带宽和低功耗特点成为数据中心和高端计算的重要支撑。存储与AI的结合将带来更广泛的应用，如在服务器、智能手机、笔电等终端产品的单机平均搭载容量均有提高。

投资建议方面，重点关注整个存储产业链，包括模组厂商（如佰维存储、香农芯创、德明利、江波龙等）、材料厂商（如雅克科技、鼎龙股份、神工股份等）、测试封测企业、HBM产业链公司（如赛腾股份、通富微电等）、以及DDR5和汽车存储等细分领域相关企业。

但存储行业面临的风险也不容忽视，如宏观经济不及预期、行业竞争加剧、半导体需求下降等，这些因素可能影响市场价格走势和产业格局。

总的来说，2024年存储行业整体价格基调仍为上涨，且与AI结合的应用持续带来增长支撑，但投资需谨慎评估市场风险。