20180623-中泰证券-医药生物行业周报_医药行业长期基本面向好_调整带来龙头公司布局良机_7页_948kb

报告摘要

医药生物行业长期基本面向好，尽管近期市场有所调整，但龙头公司仍具备较强的竞争力和投资价值。分析师江琦对行业维持“增持”评级，认为政策支持和行业发展趋势为龙头企业提供了良好的布局机会。

上市公司数：281家
行业总市值：约4098.79亿元（百万元）
行业流通市值：约1774.91亿元（百万元）
医药板块表现：2018年年初至6月22日，医药板块收益率为3.6%，跑赢沪深300约14.1%。
本周表现：医药生物行业下跌1.81%，跑赢沪深300约2.04%，处于28个一级子行业第2位。所有子板块均下跌，其中医疗器械跌幅最大（3.87%），医疗服务跌幅最小（0.32%）。
估值水平：以2018年盈利预测计算，医药板块估值为34.53倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率为108.61%。

行业趋势明确：
- 创新药：政策支持创新药审批和进口，龙头企业如恒瑞医药、复星医药、泰格医药具备领先优势。
- 仿制药：质量提升和成本控制能力强的企业如华海药业、健友股份、普利制药等将受益。
- 医疗服务：消费升级趋势明显，爱尔眼科、通策医疗、美年健康等公司表现强劲。
- 疫苗行业：智飞生物、康泰生物、华兰生物等公司因产品优势而持续受到关注。
- 其他优质公司：包括华东医药、乐普医疗、通化东宝、长春高新、迪安诊断、安图生物等。
政策支持：
- 国务院6月21日召开常务会议，明确加快境外已上市新药审批、推动抗癌药降价、加强短缺药品供应保障等三大政策方向。
- 6月19日，《个人所得税法修正案（草案）》增加大病医疗支出等专项附加扣除，有利于医药行业的发展。
重点公司动态：
- 复星医药：与Accord签订授权协议，推动曲妥珠单抗海外商业化；收购广州迪会信医疗器械公司股权。
- 恒瑞医药：SHR-1603注射液获得临床试验批件。
- 乐普医疗：高管增持公司股份。
- 上海医药：参与中国同辐港股IPO，作为基石投资者。
- 双鹭药业：投资嘉兴颐和股权投资基金。
- 天坛生物：控股股东增持公司股份。
- 仙琚制药：股份减持计划实施完毕。

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上