【申万宏源】全行业AI赋能系列深度之一：AI产业化：2021高景气主线_29页_3mb

AI产业化：2021高景气主线

核心内容

2021年被视为AI产业化和资本化的重要一年，AI将成为计算机行业高景气投资主线之一。此轮AI热潮相较于2016-2017年，具有更坚实的技术底座和更明确的商业化路径。

主要观点

1. AI技术底座提升

• AI芯片成熟量产：2020版AI芯片选型目录中收录了37款成熟量产AI芯片方案，包括云端训练芯片、云端推断芯片、边缘计算芯片和终端芯片。
• 性能逐年翻倍：遵循“黄氏定律”，AI芯片性能每年翻倍，算力成本显著下降，如华为昇腾310芯片的单位功耗和成本均优于主流GPU。
• 云厂商助力AI普及：公有云厂商开放大量云化AI能力，如人脸识别、智能语音等，为AI应用提供了坚实的算力基础。
• 算法效率提升：AI算法效率每16个月翻倍，如EfficientNet在ImageNet任务上效率提升44倍，Transformer在WMT-14任务上效率提升61倍。

2. AI新三要素：产品/方案/工程化

• 行业Know-How成为关键：AI商业化落地需要算法、产品、系统、解决方案的整体交付，不同厂商在行业Know-How上形成明显分化。
• 工程化能力为护城河：AI领军公司具备强大的工程化能力，能够以低成本、高效率落地高质量的智能化方案。海康威视的中台化体系证明了这一点。
• 案例分析：以电力行业和零售行业货架分析为例，说明AI解决方案的复杂性和行业Know-How的重要性。

3. 需求端：提效降费成刚需

• ROI显著：客户采购智能化方案后的ROI大多为50% - 150%，证明了智能化转型的内生动力。
• 宏观、竞争、政策三重驱动：高质量发展、存量市场竞争、政策导向推动AI产业化加速。

4. AI产业生态“合-分-合”三阶段推演

• 当前阶段：处于需求快速扩大、技术供应商数量快速增长的2.0阶段。
• 未来趋势：随着AI平台的成熟，行业将走向整合，形成平台型AI主导的格局，垂直型AI公司在细分领域提供补充。

关键信息

• AI产业化大年：2021年为AI产业化大年，AI应用在多个领域大量落地。
• 资本化证据：2020年底，云从科技、依图科技、旷视科技等AI独角兽集中披露招股书，预计开启新一轮资本热度。
• 投资建议：重点关注AI领军公司如海康威视、虹软科技、科大讯飞、金山办公，以及AI基础设施受益的浪潮信息、中科曙光、寒武纪，拟IPO的AI公司如云从科技、依图科技、旷视科技、云天励飞、云知声等。
• 风险提示：应用场景碎片化可能导致AI落地慢于预期；部分AI芯片制造存在瓶颈；部分AI新秀企业自我造血能力较弱，长期生存能力待验证。

AI应用案例

• 零售行业：智能无人货柜、便利店鲜食缺货AI等方案，ROI可达150%。
• 制造行业：AI质检方案，ROI可达1400%。
• 物流行业：数字化月台方案，ROI可达44%。
• 食品饮料行业：AI数羊智能检测，ROI可达900%。

行业发展趋势

• 产业数字化加速：我国产业数字化程度与发达国家相比仍有较大差距，AI将成为推动产业数字化的重要工具。
• 智能制造和智能零售成为重点：随着数字化转型深入，智能制造和智能零售将成为AI应用的重点领域。
• 数据成为新生产资料：与蒸汽时代、电力时代类似，数据将成为工业的重要生产资料，TMT技术将作为关键生产工具。

未来展望

• AI平台主导产业生态：AI领军公司通过搭建开放平台，整合产业生态，推动AI走向3.0阶段。
• AI商业化落地：AI从技术驱动转向商业驱动，商业化落地需要强大的工程化能力、行业Know-How和系统化解决方案。

结论

2021年AI产业化和资本化将进入高景气期，AI成为计算机行业的重要投资主线。技术底座的提升、商业落地能力的增强以及需求端的强劲驱动，使得AI应用在多个领域实现爆发式增长。重点关注具备工程化能力、行业Know-How和AI开放平台的领军企业，以及受益于AI基础设施的公司。