20241220-和合期货-沪铜周报_美联储明年降息预期放缓_沪铜承压震荡_10页_736kb

和合期货：沪铜周报（20241216-20241220）总结

一、本周行情回顾

本周沪铜期货主力合约收盘价较上周下跌13.02%。总成交减少，持仓量小幅变动，呈现震荡趋势。12月16日至20日期间，沪铜指数总成交量同比上周减少9.2万手，主力合约收盘价73,820元。

二、主要影响因素分析

1. 地缘与宏观政策

国内经济数据：

• 11月全国规模以上工业增加值同比增长5.4%，工业生产动能提升；
• 新能源汽车持续高增长，11月销量创历史新高；
• 消费品销售增长显著，家居、家电等领域受政策支持；
• 房地产市场止跌回稳，交易活跃。

美联储降息预期放缓：

• 即将实施降息但未来降息水平大幅度下调，暗示2025年降息次数减少，对铜价形成心理层面压力。

2. 基本面供需情况

供应端：

• 精炼铜月度进口量大幅上升，10月达到创纪录水平；
• 刚果、智利作为主要供应国，出口量环比有显著增长。

需求端：

• 新能源汽车持续增长，高渗透率下目标预测12月市场表现将持续向好；
• 不动产回暖带动铜材作为建筑装饰材料的需求。

3. 市场库存动态

上期所铜库存一度刷新十个月地新低，显示市场流通性状况，同时国际库存上升，对国内价格带来压力。

三、技术面与未来展望

沪铜当前价格运行于震荡区间，历史数据显示此阶段铜价往往受宏观经济政策与矿山供给量变化影响较大。预计短期内铜价将在宏观政策维稳与基本面支撑的平衡状态下运行。

四、展望与交易建议

短期高位预警，建议观望；中长线看需求增长和转型持续性，铜价价格波动仍有机会。需继续把握全产业链变化，对市场变化保持关注。