20190915-安信证券-传媒周观点36期：关注优质龙头及5G受益逻辑线中的弹性标的_18页_2mb

传媒行业周观点总结（2019年9月15日）

一、核心内容概览

2019年9月12日，传媒板块整体上涨，其中传媒板指数涨幅最高，达2.40%。市场关注度提升，核心逻辑围绕5G技术带来的行业变革，主要包含以下三条逻辑线：

1. 广电5G牌照受益逻辑：5G、国网融合、4K等技术有望推动广电行业从“看”电视向“用”电视转变，实现“云管端”一体化。
2. 游戏行业价值链重塑：包括新增价值点（如VR/AR、功能性产品）、付费方式迭代以及利润分配格局变化。
3. 数据科技在营销行业的应用：技术型业务以数据为基础，算法为核心，助力广告主实现“提质增效降本”，提升品效合一能力。

二、市场表现

1. A股传媒互联网板块

• 涨幅前三：康旗股份（23.75%）、蓝色光标（16.61%）、暴风集团（14.41%）
• 涨幅后三：*ST印纪（-14.06%）、深大通（-7.83%）、力盛赛车（-4.83%）

2. 港股传媒互联网板块

• 涨幅前三：中国数字视频（121.28%）、中国创意数码（20.43%）、神州数字（19.61%）
• 涨幅后三：比高集团（-13.21%）、奥传思维控股（-11.86%）、雅仕维（-11.84%）

3. 美股传媒互联网板块

• 涨幅前三：畅游（52.03%）、聚美优品（22.83%）、搜狐（19.50%）
• 涨幅后三：兰亭集势（-6.47%）、魔线（-4.35%）、OPERA（-4.21%）

三、行业运行数据

1. 电影市场

• 票房：2019年第36周（9.8-9.14）全国总票房约9.39亿元，环比增长0.43%，同比增长75.84%。
• 排片：全国排片合计254.19万场，排片前三为《罗小黑战记》、《速度与激情：特别行动》、《哪吒之魔童降世》。

2. 电视剧市场

• 网络播放量：排名前五为《老酒馆》（72.5）、《陆战之王》（69.5）、《山月不知心底事》（63.9）、《烈火军校》（62.7）、《陈情令》（62.7）。
• 卫视收视率：9月11日，省级卫视收视率前三为湖南卫视（0.247）、北京卫视（0.236）、上海东方卫视（0.232）。

3. 游戏市场

• 开服数据：网页游戏开服前三为《神戒》、《热血战歌之创世》、《暗黑大天使》；运营平台前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 游戏排行：重点手游《完美世界》（第5名）、《精灵盛典》（第7名）、《神雕侠侣2》（第11名）等在iOS/安卓畅销榜中表现突出。

四、公司要闻

1. 重大投资与收购

• 北京文化：与工夫影业共同投资电影《我要我们在一起》，投资及宣发金额不超过8575万元。
• 中国出版：全资子公司收购法宣在线51%股权，金额为2.142亿元。
• 百洋股份：与参股公司共同设立百聚源再生资源，注册资本5000万元，公司出资2550万元，占51%。

2. 股份质押与解禁

• 多家公司涉及股份质押解除，如奥飞娱乐、康旗股份、中潜股份等。
• 部分公司存在股份减持情况，如思美传媒、金科文化、梦网集团等。

3. 高管变动

• 新文化：总经理杨震华申请辞职，继续担任董事长。
• 乐视网：证券事务代表赵慧辞职。
• 全通教育：副总经理、财务总监孙光庆辞职。

4. 其他重大事项

• 中潜股份：拟短期借款不超过2.55亿元。
• ST中南：部分股份被拍卖，控股股东持股比例下降。
• 天龙集团：拟为子公司提供不超过4亿元担保。

五、下周关注标的

• 优质龙头：芒果超媒、贵广网络（5G受益）；吉比特、完美世界、游族网络（游戏板块）；恒信东方（VR内容）。
• 中长线标的：出版板块，如中信出版、中国出版、中南传媒、山东出版等。

六、风险提示

• 5G技术落地速度低于预期；
• 转型期可能引发财务数据滞后风险。

七、重点公司业绩预测与投资评级

八、总结

本周期间，传媒板块在市场关注度提升的背景下表现优于大盘，尤其在5G、游戏及数据科技等领域具备较强的逻辑支撑。A股、港股及美股市场均有显著涨跌幅波动，部分个股表现突出，如康旗股份、中国数字视频、畅游等。同时，行业动态包括投资、收购、股份质押与解禁、高管变动等，显示出传媒行业在资本运作方面的活跃。下周建议关注优质龙头及5G受益标的，同时中长线看好出版板块，但需警惕5G落地及转型期财务数据滞后的风险。