20260417-光大证券-博众精工-688097.SH-_博众精工_688097.SH_3C业务全球化初步启动_新能源及半导体业务快速增长_2025年年报_2页_273kb

博众精工（688097.SH）2025年年报总结

核心内容概述

博众精工于2025年实现营业总收入66亿元，归母净利润5.9亿元，扣非归母净利润3.3亿元，分别同比增长33%、49%和4%。其中，第四季度收入增长尤为显著，营业总收入、归母净利润和扣非归母净利润分别达到29亿元、2.6亿元和1.3亿元，同比增长73%、81%和6%。公司整体业绩表现强劲，主要得益于新能源及半导体业务的快速增长，同时期间费用率显著下降，有效提升了盈利能力。

主要观点

• 新能源业务增长显著
  2025年新能源业务收入达23亿元，占总收入的35%。该业务订单充足，交付顺利，成为公司业绩增长的核心驱动力。此外，投资收益同比增长2.5亿元，显著增厚了公司业绩。

• 3C业务全球化初步启动
  3C业务全年实现收入35亿元，占总收入的54%。公司在消费电子领域持续拓展，成功获得vivo、OPPO、荣耀等头部企业的批量订单，并与三星、传音等企业达成实质性合作。同时，公司积极布局海外市场，在东南亚设立分子公司，标志着全球化战略的初步启动。

• 半导体业务跨越式增长
  半导体业务收入达1.7亿元，同比增长1198%，展现出强劲的增长势头。公司聚焦核心技术研发，加大在共晶机、固晶机等领域的投入，重点突破运动控制、高精度视觉识别、热误差补偿、高精度高频响闭环力控等技术，显著提升了业务的盈利能力。

关键信息

财务表现

• 营业总收入：66亿元（同比+33%）
• 归母净利润：5.9亿元（同比+49%）
• 扣非归母净利润：3.3亿元（同比+4%）
• 第四季度收入：29亿元（同比+73%）
• 第四季度归母净利润：2.6亿元（同比+81%）
• 第四季度扣非归母净利润：1.3亿元（同比+6%）
• 期间费用率：21%（同比下降3.4pcts）
• 投资收益：2.6亿元（同比+2.5亿元）

业务发展

• 新能源业务

  • 收入：23亿元（同比+38%）
  • 聚焦注液机和模组Pack线等核心产品
  • 2026年计划深化模组Pack配套设备市场，巩固与C客户合作，加速固态电池设备研发与产业化。

• 3C业务

  • 收入：35亿元（占总收入54%）
  • 新客户拓展：vivo、OPPO、荣耀等头部消费电子企业
  • 与三星、传音等合作取得进展
  • 新业务拓展：智能穿戴医疗、智能戒指等领域实现规模化出货
  • 海外市场布局：在东南亚设立分子公司，全球化初步启动

• 半导体业务

  • 收入：1.7亿元（同比+1198%）
  • 技术研发方向：共晶机、固晶机核心技术
  • 技术突破点：运动控制、高精度视觉识别、热误差补偿、高精度高频响闭环力控
  • 2025年订单增长迅速，盈利能力大幅提升

风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 新业务开拓不及预期风险
• 应收账款计提风险