20180521-浙商证券-基金研究周报_贸易摩擦改善_关注价值型基金_25页_3mb

贸易摩擦改善 关注价值型基金

——基金研究周报（20180521）

核心内容

• 中美贸易摩擦改善，政策风险降低，市场情绪回暖，A股市场有望受益。
• 经济结构调整与去库存，推动消费股上涨，关注具有稳定盈利和类现金属性的行业，如医药、家电、水泥等。
• 大宗商品整体基本面保持强势，但需关注价格突破及持续性。
• 基金配置建议：根据投资者风险承受能力推荐不同类型的基金，包括股票型、混合型、债券型和货币市场型。
• 重点推荐基金：华夏沪深300ETF联接A、华夏上证50ETF、国泰双利债券、南方天天利等。

主要观点

1. 股票市场

   • 中美贸易摩擦改善，市场进一步反弹，政策风险降低。
   • 消费股表现强势，尤其是必需消费品行业，食品饮料涨幅显著高于可选消费品。
   • 水泥行业虽具周期性，但龙头公司盈利能力稳定，体现价值股属性。
   • 建议关注具有稳定盈利和类现金属性的行业，如医药、家电等。

2. 大宗商品

   • 原油市场保持强势上涨，Brent油价短暂突破80美元关口。
   • 需求上升、库存下降及地缘政治影响支撑基本面，但高油价下多头出现获利离场。
   • 未来需关注价格能否有效突破及持续运行时间。

3. 基金配置建议

   • 不同风险承受能力的投资者应配置不同类型的基金。
   • 保守型投资者推荐南方天天利货币基金；谨慎型、稳健型投资者可配置国泰双利债券基金；积极型、激进型投资者可配置华夏沪深300ETF联接A和华夏上证50ETF。
   • 定投建议配置华夏沪深300ETF联接A。

关键信息

• 上周组合表现：

  • 保守型组合：0.06%
  • 谨慎型组合：0.03%
  • 稳健型组合：0.02%
  • 积极型组合：0.45%
  • 激进型组合：0.48%

• 重点推荐基金：

  • 华夏沪深300ETF联接A（000051）
  • 华夏上证50ETF（510050）
  • 国泰双利债券（A：020019，C：020020）
  • 南方天天利（A：003473，B：003474，C：005194）

• 基金配置建议：

  • 保守型：南方天天利（100%）
  • 谨慎型：国泰双利（20%），南方天天利（80%）
  • 稳健型：国泰双利（30%），南方天天利（70%）
  • 积极型：华夏沪深300ETF联接A（60%），南方天天利（40%）
  • 激进型：华夏上证50ETF（80%），南方天天利（20%）
  • 定投：华夏沪深300ETF联接A

本周基金表现

• 股票型基金收益率前十名：招商医药健康产业、交银医药创新、工银瑞信前沿医疗等，表现突出。
• 指数型基金收益率前十名：银华中证全指医药卫生、易方达沪深300医药卫生ETF等，涨幅较大。
• 混合型基金收益率前十名：富国精准医疗、富国新动力A、中欧医疗健康C等，表现优异。
• 债券型基金收益率前十名：诺安双利、民生加银鑫益A、易方达聚盈B等，收益稳定。
• 保本基金收益率前十名：广发稳裕保本、红塔红土盛隆C、鹏华金鼎保本A等，表现稳健。
• 另类投资基金收益率前十名：汇添富绝对收益策略、南方绝对收益策略、海富通阿尔法对冲等，收益可观。
• 货币市场型基金收益率前十名：西部利得天添益货币B、西部利得天添益货币A、信诚理财7日盈B等，收益稳定。

结论

整体市场在贸易摩擦缓解的背景下有所反弹，经济去库存推动消费股上涨，建议投资者关注具有稳定盈利和类现金属性的行业。根据自身风险承受能力，合理配置股票型、混合型、债券型和货币市场型基金，以实现资产的稳健增长。