20140420-安信证券-机械军工_周报-建议加大军工板块配置_持续关注国企整合改革主题_12页_353kb

报告摘要

机械军工周报（第17周）总结

核心内容

本周机械军工行业报告重点推荐了军工、智能装备、油气装备及服务、国企改革、冷链设备、铁路设备、环保设备等多个子行业。整体来看，军工板块因政策利好和资产证券化预期增强，成为配置重点；智能装备行业受益于制造业自动化趋势，前景广阔；油气装备板块在政策与市场双重推动下，迎来新的发展机遇；铁路设备行业则因基建投资预期上调，迎来需求释放。

主要观点

1. 军工板块

资产证券化预期增强：广船国际停牌原因由重大事项转为重大资产重组，强化市场对军工资产证券化的预期。
政策支持：习主席强调建设空天一体、攻防兼备的空军，表明未来航空航天领域投入将加强。
重点推荐：航天电子、中航电子、四创电子、中国卫星、钢研高纳、海特高新等公司，建议关注航空动力及民营油服企业。
投资建议：军工板块建议加大配置，关注资产注入预期较强的个股。

2. 智能制造

行业趋势：制造业自动化与智能化是未来趋势，重点推荐具备集成能力和核心零部件技术的公司。
政策支持：广州市提出2020年前80%制造业企业应用工业机器人，推动智能制造发展。
重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电等公司，重点关注博实股份和巨轮股份。

3. 油气装备及服务

行业回调凸显价值：受两大油资本开支放缓和市场风格转换影响，油气装备板块回调明显，但长期发展因素不变。
改革机遇：国内油服市场化改革加速，民营油服企业迎来历史性机遇。
重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普，建议关注通源石油。

4. 冷链及制冷设备

行业增长空间大：随着城镇化推进，冷链物流需求增长，重点推荐烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机。
政策支持：《国家新型城镇化规划》为冷链物流发展带来利好，行业有望稳定增长。

5. 铁路设备

需求集中释放：未来两年铁路车辆需求集中，动车组交付高峰将至，建议关注中国北车、中国南车。
出口增长：海外订单加速增长，行业具备良好的出口潜力。

6. 传统行业

缺乏趋势性机会：传统机械行业受房地产低迷影响，缺乏趋势性机会。
关注国企改革：重点推荐安徽合力、上海机电、南方汇通、南风股份等，关注南方泵业、利君股份等。

关键信息

本周重点报告

军工板块：建议加大配置，重点推荐航天电子、中航电子、四创电子、中国卫星、钢研高纳、海特高新。
智能装备：重点推荐机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电，重点关注博实股份、巨轮股份。
油气设备：重点推荐杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普，关注通源石油。
冷链设备：重点推荐烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机。
铁路设备：重点推荐中国北车、中国南车、晋西车轴、北方创业。
环保设备：重点推荐雪迪龙、聚光科技、先河环保、隆华节能、开山股份。

公司动态

锐奇股份：转型智能板块，参股江苏精湛光电仪器，设立机器人合资公司，投资建议为买入-A。
中船集团：一季度订单增长显著，广船国际筹划重大资产重组，建议关注中国船舶和ST钢构。
无锡透平叶片：中标罗罗公司高温合金叶片订单，标志中国进入航空发动机产业链核心环节。
中航工业：AC311直升机即将交付，已获国外订单，价格优势明显。

风险提示

宏观经济风险：增速下行超预期。
行业风险：下游固定资产投资增速低于预期。
转型风险：传统类型公司业务转型失败。

投资评级

细分行业	上市公司	投资评级
国防军工	航天电子	买入-A
国防军工	中航电子	买入-A
国防军工	海特高新	买入-A
国防军工	四创电子	买入-A
国防军工	中国卫星	买入-A
智能装备	机器人	买入-A
智能装备	上海机电	买入-A
智能装备	巨轮股份	买入-A
油气设备	中海油服	买入-B
油气设备	海油工程	买入-A
油气设备	杰瑞股份	买入-A
冷链设备	烟台冰轮	买入-A
冷链设备	大冷股份	买入-A
冷链设备	汉钟精机	买入-A
铁路设备	中国南车	买入-A
铁路设备	中国北车	买入-A
铁路设备	晋西车轴	增持-A
铁路设备	北方创业	增持-A
环保设备	雪迪龙	买入-A
环保设备	聚光科技	买入-A
其他	巨星科技	买入-A
其他	南风股份	买入-A
其他	潍柴重机	买入-A
其他	南方泵业	买入-A
其他	天广消防	买入-A
其他	太阳鸟	增持-A
其他	豪迈科技	买入-A