半导体行业月报：半导体设备板块23Q1业绩表现亮眼，关注存储芯片及自主可控方向-20230525-中原证券-26页_1mb

半导体设备板块23Q1业绩表现亮眼，关注存储芯片及自主可控方向

核心内容概述

2023年第一季度，半导体行业整体面临业绩承压，但半导体设备板块表现突出。国内半导体设备公司订单充足，为行业持续增长奠定基础。同时，存储芯片市场出现价格跌幅趋缓，部分厂商开始上调价格，库存有望逐步调整。此外，AI技术的发展带动了算力需求，为AI芯片及存储芯片提供了新的增长机会。

主要观点

• 半导体板块整体承压：2023年一季度，半导体板块营收同比增长1.85%，但归母净利润同比大幅下降55.03%。消费类需求复苏不明朗，全球半导体销售额同比下降21.3%。
• 半导体设备板块亮眼：2023年一季度半导体设备板块营收同比增长72.40%，归母净利润同比增长144.07%。主要设备公司合同负债持续增长，表明订单充足。
• 存储器市场趋稳：4月DRAM现货价格跌幅明显缩窄，部分NAND Flash价格开始小幅上涨。存储厂商库存周转天数下降，有望迎来库存拐点。
• AI芯片需求爆发：AIGC模型推动预训练数据量指数级增长，带动算力需求，云、边、端AI芯片将迎来高速成长期，存储芯片使用量也将大幅增长。
• 自主可控加速：受外部监管影响，国内半导体设备、材料、零部件等环节加速国产替代，相关企业具备成长空间。

关键信息

一、市场表现

• 国内半导体板块：2023年4月下跌4.33%，走势弱于沪深300。半导体材料上涨1.32%，设备上涨7.95%。
• 美股半导体板块：2023年4月费城半导体指数下跌7.30%，纳斯达克100上涨0.49%，整体表现弱于市场。
• 半导体公司涨跌幅：A股涨幅前十的公司包括佰维存储（120%）、源杰科技（54%）、微导纳米（49%）等；跌幅前十的公司包括新洁能（-42%）、联动科技（-38%）等。
• 全球半导体销售额：2023年3月全球销售额同比下降21.3%，环比增长0.3%，出现2022年6月以来首次环比增长。

二、行业数据

• 半导体设备营收：2023年一季度营收91.02亿元，同比增长72.40%；归母净利润15.18亿元，同比增长144.07%。
• 全球主要芯片厂商库存：2023年一季度平均库存周转天数环比提升16天，达到147天。美光库存周转天数下降至164天，有望改善。
• 晶圆厂产能利用率：2023年一季度继续大幅下降，中芯国际降至68.1%，联电降至70%。预计2023年第二季度将逐步恢复。
• 存储器价格走势：4月DRAM现货价格跌幅趋缓，部分NAND Flash价格小幅上涨。三星、海力士、美光、铠侠等厂商宣布减产计划。

三、投资建议

• 关注存储芯片厂商：澜起科技、聚辰股份、江波龙、兆易创新、普冉股份、东芯股份、北京君正等。
• 关注AI芯片机会：
  • 云端AI芯片：寒武纪、海光信息、龙芯中科、景嘉微、安路科技等。
  • 边缘端和终端AI SoC芯片：瑞芯微、晶晨股份、恒玄科技、全志科技、富瀚微、芯原股份等。
• 关注自主可控领域：
  • 半导体设备：北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技-U、芯源微、华峰测控等。
  • 半导体设备零部件：富创精密、江丰电子、华亚智能、新莱应材、茂莱光学等。
  • 半导体材料：沪硅产业-U、安集科技、鼎龙股份等。

四、风险提示

• 下游需求不及预期
• 市场竞争加剧
• 国内厂商研发进展不及预期
• 国产化进度不及预期

结论

半导体行业整体仍处于下行周期，但设备板块表现亮眼，订单充足。存储器价格跌幅趋缓，库存有望改善，为存储厂商带来发展机遇。AI技术推动算力需求增长，云、边、端AI芯片及存储芯片将成为投资重点。同时，外部监管加强推动国产替代加速，国内半导体产业链薄弱环节具备显著成长空间。