20251203-国金期货-尿素期货日报_3页_795kb

尿素期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月3日尿素期货的日报分析，由研究员何宁撰写，内容涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素及行情展望。

1. 期货市场行情

1.1 主力合约表现

• 尿素2512合约：收盘价1679元/吨，涨10元，涨幅0.60%，成交量109万手，持仓量3144万手，日增仓-77万手。
• 尿素2601M合约：收盘价1692元/吨，涨10元，涨幅0.59%，成交量120620万手，持仓量209553万手，日增仓-9749万手。
• 尿素2602合约：收盘价1694元/吨，涨5元，涨幅0.30%，成交量12692万手，持仓量21844万手，日增仓+1012万手。

1.2 市场趋势

• 当日尿素期货主力合约价格震荡上涨。
• 成交量较上日显著增加，显示市场活跃度上升。
• 持仓量略有下降，表明部分投资者可能在盘中平仓。

2. 现货市场动态

2.1 现货价格及基差

• 华中地区：河南心连心报价1710元/吨，基差+18元/吨。
• 西北地区：宁夏石化报价1500元/吨，基差-192元/吨。
• 华东地区：瑞星集团报价1630元/吨，基差-62元/吨。
• 华北地区：华鲁恒升报价1690元/吨，基差-2元/吨。

整体来看，国内主要区域尿素现货价格保持平稳，局部地区因需求差异略有波动。

3. 影响因素分析

3.1 需求端

• 农业需求：近期农业需求有所回升，带动市场活跃。
• 工业需求：工业需求以按需采购为主，整体保持稳定。
• 复合肥与三聚氰胺行业：行业开工率同比提高，显示下游需求有所增强。

3.2 供应端

• 日均产量：当前尿素行业日均产量稳定在19.9万吨。
• 新产能释放：新疆中能装置已顺利产出尿素，新产能的持续投放将导致中长期供应趋于宽松。
• 气头装置检修：预计12月起气头装置将逐步进入检修期，短期供应或有所收紧。

3.3 出口市场

• 印度招标：印度IPL于11月20日发布尿素进口招标，东海岸最低CFR报价为418.40美元/吨，西海岸为419.50美元/吨，均由AGRIFIELD提供。
• 参与情况：本次招标吸引了24家供应商参与，显示出口市场关注度较高。

4. 行情展望

• 短期趋势：农业需求回升，工业采购平稳，出口市场活跃，预计短期内价格将维持震荡上行态势。
• 中长期趋势：随着新增产能的释放，尿素供应将趋于宽松，价格上行空间或受到限制。
• 风险提示：需关注气头装置检修进度、新产能投产节奏及国际市场价格波动对尿素市场的影响。

5. 风险揭示与免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整的情况。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，交易者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告不承担因使用报告内容导致的任何损失责任。

关键信息汇总

• 期货价格：尿素2601M合约收盘价1692元/吨，涨幅0.59%。
• 现货价格：国内主要区域价格平稳，华中地区报价最高，西北地区最低。
• 基差表现：华中地区基差为+18元/吨，西北地区为-192元/吨。
• 供应情况：日均产量稳定，新增产能释放将影响中长期供需格局。
• 出口动态：印度招标推动出口市场活跃，CFR报价为418.40-419.50美元/吨。
• 市场展望：短期价格震荡上行，中长期或受供应宽松影响而受限。

总结

尿素期货市场在2025年12月3日表现出震荡上涨趋势，农业需求回升及出口招标活跃是主要支撑因素。然而，随着新产能的逐步释放，中长期供应将趋于宽松，可能限制价格进一步上涨的空间。交易者应关注供应端变化及国际市场动态，合理评估风险与收益。