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沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体呈现供需双弱格局，价格维持区间震荡。沥青主力合约Bu2403在12月29日收于3658元/吨，周度下跌2.09%，基差仍偏弱。市场备货情绪一般，主要以冬储入库为主，但底部支撑较强，冬储价格维持在3400-3480元/吨，稀释沥青贴水坚挺。

主要观点

供应端

• 周度产量：本周沥青周度总产量为52.8万吨，环比下降2.4万吨。
• 地炼产量：地炼总产量为33.3万吨，环比下降2万吨。
• 中石化产量：中石化总产量为12.1万吨，环比下降1.3万吨。
• 主要停产炼厂：山东源润、胜星石化及江苏新海等炼厂停产或转产渣油，导致供应减少。
• 检修情况：2023年第52周，中国沥青样本装置检修量达94.9万吨，较上周增加1.7万吨。

需求端

• 出货量：本周54家样本企业出货量共43.3万吨，环比增加4.8万吨。
• 区域需求：
  • 山东出货量增加，部分资源流入社会库，区内施工基本停止。
  • 华东地区炼厂提产，交投增加，但下半周江苏停产影响整体供应。
  • 西南地区云南石化复产，带动出货量上升。
  • 华北地区冬储备货入库需求增加。

价格与库存

• 现货价格：
  • 12月22日：华东3500-3800元/吨，山东3370-3570元/吨。
  • 12月29日：华东3530-3800元/吨，山东3400-3520元/吨，东北3850-4000元/吨。
• 库存变化：截至12月29日，仓库库存1.279万吨，厂库库存0.095万吨，总库存1.374万吨，较上周减少0.102万吨。

关键信息

价格趋势

• 沥青价格受油价影响，本周先扬后抑，整体维持在3600-3800元/吨区间。
• 原油价格波动对沥青市场影响较大，需关注其后续走势。

库存与供需

• 厂库与社会库库存变化显示市场处于去库状态，但整体库存仍处于较高水平。
• 供应端受炼厂检修和转产影响，产量下降明显。
• 需求端受节假日影响，终端施工需求减弱，但南方赶工需求有所增加。

行业数据

• 2022年与2023年对比：
  • 2022年1-12月沥青累计产量呈下降趋势，同比增速负增长。
  • 2023年1-12月累计产量同比增速有所回升，但整体仍处于下降区间。
  • 表观消费量同比增速波动较大，2023年部分月份同比上升，部分月份同比下降。
• 库存变化：库存变化值呈现波动，部分月份为负增长，表明市场去库压力较大。

裂解价差

• 裂解价差被动修复，显示沥青与原油之间的价差有所缩小。

未来展望

• 后期沥青市场仍以供需双弱为主，盘面预计维持区间震荡。
• 需关注原油价格变动及1月排产情况，以判断市场走势。
• 需求端可能受季节性影响继续减弱，但南方赶工需求可能带来一定支撑。

数据来源

• 隆众资讯
• WIND
• 新湖期货研究所
• 云沥青

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