20240126-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_9页_3mb

纯碱与玻璃周度市场分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体呈现震荡运行态势，现货价格保持坚挺，但下游需求随假期临近逐步减弱，库存持续去化，利润进一步下滑。

主要观点

• 现货价格：纯碱现货价格整体坚挺，部分厂家灵活操作以促进出货。
• 供应情况：本周纯碱产量下滑2.02万吨，其中重碱产量下降1.34万吨，主要受设备故障检修及山东环保限产影响。
• 需求情况：玻璃厂以刚需为主，部分企业存在年前备货需求，但随着假期临近，备货逐步减少。
• 库存变化：本周纯碱整体去库3.19万吨，轻碱去库较多（-2.5万吨），重碱去库0.69万吨。
• 利润变化：氨碱、联碱法利润均加速下滑，显示成本压力加大。
• 基差情况：05主力合约基差扩大至207，表明现货价格相对期货价格更具吸引力。
• 市场预期：盘面在现货价格未大幅降价的情况下，预计维持震荡运行，需关注现货动向及装置运行情况。
• 风险提示：新增产线投产、宏观政策、环保减产及检修是主要风险点。

关键信息

• 纯碱当前低库存格局依旧，市场参与者对价格走势持谨慎态度。
• 进口碱传闻较多，需关注实际进展及到港情况。
• 市场情绪及资金动向对价格走势有重要影响。

二、玻璃市场分析

核心内容

玻璃市场本周现货价格略有下滑，供应保持稳定，需求逐步减弱，库存小幅累库，利润有所分化。

主要观点

• 现货价格：本周玻璃现货均价环比上周下滑6元/吨，为2020元/吨。
• 供应情况：当前日熔量为17.31万吨，与上周持平，本周无冷修及点火计划。
• 需求情况：本周日度平均玻璃产销较好，沙河等地区维持良好，但随着假期临近，需求将逐步减少。
• 库存变化：本周整体库存小幅累库，但累库速度放缓，区域间库存差异较大。
• 利润变化：天然气、煤制气工艺玻璃厂利润小幅增长，石油焦利润微降。
• 基差情况：05主力合约基差为-17，显示期货价格略低于现货。
• 市场预期：节前价格向上打开空间可能性不大，下方关注成本线（1600-1700）附近支撑，整体以震荡为主。
• 风险提示：宏观政策、地产政策及产线点火冷修是主要风险点。

关键信息

• 2023年12月玻璃净出口为2.58万吨，出口延续增长趋势。
• 12月竣工面积同比增长13%，汽车产量有所增加，对玻璃需求有一定支撑。
• 2023年冷修/停产计划较多，部分产线将在节后逐步冷修，需关注实际执行情况。
• 2023年新增/置换点火计划也在进行中，可能影响市场供需格局。

三、市场数据来源

• 数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯

四、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不保证内容的准确性和完整性。
• 投资者不应单纯依靠本报告而取代独立判断。
• 未经新湖期货书面授权，不得以任何形式翻版、复制、发布或引用本报告内容。
• 新湖期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。

五、创新服务与价值共享

• 创新服务：致力于提供高质量的衍生品金融服务。
• 价值共享：一切为了提升客户盈利能力，一切为了优秀员工持续成长。