20260925-东亚期货-黑色建材周报—纯碱_16页_1mb

AI报告摘要

纯碱周报总结

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的纯碱周报，发布日期为2026年9月25日，由研究员岳晋琛撰写，交易咨询Z0017963审核，唐韵 Z0002422负责最终审核。报告主要分析了纯碱市场的基本面，包括供给、需求、库存、价格、成本、利润等方面，并提供了利多与利空因素的评估。

市场基本面分析

1. 供给情况

产量：本周国内纯碱产量为70.32万吨，环比增加3.40万吨，涨幅为5.08%。
产能利用率：纯碱综合产能利用率为73.83%，环比上升3.57%，显示产能逐步释放。
装置运行：部分企业装置恢复生产，但也有部分装置因检修而停运，整体供应呈现增量趋势。

2. 需求情况

待发订单：本周纯碱企业待发订单维持在10+天，较上周下降2+天，表明下游需求表现平稳，未出现明显囤货迹象。
需求特征：需求延续刚需状态，节前仅适量补库，市场整体需求偏弱。

3. 库存情况

总库存：截至2026年9月24日，国内纯碱厂家总库存为180.58万吨，较上周四减少8.30万吨，跌幅为4.39%。
库存结构：
- 轻质纯碱库存为95万吨，环比下降4.71万吨。
- 重质纯碱库存为85.58万吨，环比下降3.59万吨。
库存水平：整体库存相对偏高，对价格形成一定压力。

价格与成本分析

1. 价格表现

华北地区：轻质纯碱价格为1100元/吨，重质纯碱价格为1150元/吨。

2. 成本与利润

成本：煤炭价格维持高位，导致综合成本增加。
利润：
- 联碱法纯碱理论利润（双吨）为-195元/吨，环比上升8.45%。
- 氨碱法纯碱理论利润为-177.25元/吨，环比下降0.25%。
总体判断：当前市场在成本支撑与弱现实需求之间博弈，价格呈现低位震荡走势。

利多与利空因素

利多因素

煤炭价格高位，提供成本支撑。
部分大型装置前期检修，短期内供应有所收缩。

利空因素

下游需求整体偏弱，缺乏持续上涨动力。
全产业链库存偏高，对价格形成压制。

总体判断

当前纯碱市场仍处于成本支撑与弱需求压力的博弈中，价格低位震荡成为主要趋势。短期内，供应端逐步恢复，但需求端尚未出现明显改善，库存仍处高位，市场观望情绪浓厚。未来需关注煤炭价格走势、下游采购意愿以及政策调控等因素对市场的影响。

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