20200829-中航证券-通信行业周报_广电全国一网_47家发起人共同组建中国广电网络股份有限公司_4页_526kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告发布于2020年8月29日，由中航证券金融研究所撰写，首席分析师张超，研究助理宋博，分析师蒋聪汝、刘琛共同参与。报告聚焦于通信行业近期动态、投资评级及重点子领域分析。

行情回顾

• 通信指数：本期通信指数上涨0.31%，行业排名15/28；
• 上证综指：收于3403.81点，上涨0.68%；
• 创业板指：报收2757.84点，上涨4.76%；
• 涨幅前五：路通视信（+15.95%）、世纪鼎利（+11.76%）、科信技术（+10.60%）、万隆光电（+10.45%）、亿通科技（+10.33%）；
• 跌幅前五：特发信息（-8.14%）、华脉科技（-7.34%）、武汉凡谷（-6.59%）、东信和平（-6.24%）、超讯通信（-5.88%）。

重大事件

1. 中国广电网络股份有限公司成立：由47家发起人共同组建，注册资本超千亿，国家电网、阿里巴巴等战略投资者参与；
2. 加拿大否决孟晚舟请求：拒绝其关于公开更多机密文件的申请；
3. 华为与移动发布5G研究报告：联合发布《5G云XR端到端能力需求研究报告》和《5G云XR云网架构及解决方案研究报告》。

核心观点

• “广电全国一网”：中国广电网络股份有限公司成立，将整合全国广电资源，推动5G发展；
• 中国广电优势：拥有700MHz黄金频段资源，未来将推动全球5G产业链成熟；
• 行业投资逻辑：5G基础设施建设持续推进，5G网络架构将带动光模块需求增长；
• 行业增长潜力：5G、AI、大数据、云计算等技术发展将催生大量数据需求，数据中心迎来发展机遇。

重点关注子领域

建议关注

• 短期关注：广电网络；
• 长期关注：通信运营商（中国联通）、基站制造商（中兴通讯）、通信网络设备制造商（工业富联）、光模块制造商（中际旭创）、数据中心（奥飞数据，数据港）。

投资评级

• 行业投资评级：增持（未来六个月行业增长高于沪深300指数）；
• PE（TTM）：46.59；
• PB（LF）：2.99。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上；
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间；
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期；
• 行业增速不及预期。

分析师简介

• 张超：首席分析师，清华大学硕士；
• 蒋聪汝：分析师，北京理工大学双学士，法国ESGCI硕士，2015年加入中航证券；
• 刘琛：分析师，北京航空航天大学学士，2018年加入中航证券。

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映其研究观点，且与具体推荐无利益关联。

免责声明

• 本报告仅作参考，不构成投资建议；
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