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中国广电网络股份有限公司组建，国网、阿里巴巴持股

核心内容概述

中国广电网络股份有限公司于2020年8月26日正式组建，总资本超过100亿元。公司前五大股东包括中国广播电视网络有限公司（51%）、国网信息通信产业集团有限公司、杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司、广东广电网络发展有限公司、北京北广传媒投资发展中心有限公司。国网和阿里巴巴的加入为“全国一网”的基础设施建设和互联网技术支持提供了便利，有助于广电系在5G时代实现转型。

主要观点

1. 行业整合与科技赋能

   • “全国一网”股份公司的成立标志着传媒行业整合迈出实质一步，未来将推动“全国+基地+本地”三级业务架构。
   • 科技创新对传媒行业具有重要意义，包括提升大众传播效率、拓展内容创意空间、丰富文体娱乐形式。

2. 国资收购与公司转型

   • 唐德影视实控人将变更为浙江广播电视集团，这不仅缓解了其财务危机，也使浙江广电获得上市公司和成熟影视制作资源，未来合作潜力巨大。

3. 市场表现

   • 传媒板块在2020年8月24日-30日期间表现亮眼，申万传媒指数全周上涨2.56%，在28个申万一级行业中位列第6位。
   • 营销服务板块涨幅最大，达5.35%，而影视动漫板块跌幅最大，为1.72%。
   • 个股方面，宣亚国际、瀚叶股份、紫天科技、金科文化、天龙集团涨幅居前，鹿港文化、*ST富控、*ST巴士、ST中南、众应互联跌幅较大。

4. 中报数据

   • 2020年中报显示，传媒板块营收总和为2547.69亿元，同比下降16%；归属净利润总和为152.18亿元，同比下降42%。
   • 亏损公司数量翻倍至55家，其中*ST富控、万达电影、鹿港文化亏损规模超过10亿元。
   • 游戏公司如游族网络、完美世界、世纪华通、吉比特等表现较好，增速亮眼；在线教育标的如全通教育增长近140%。

关键信息

• 行业动态

  • 中国广电网络股份有限公司成立，推动“全国一网”发展，国资与互联网企业合作前景广阔。
  • 唐德影视被浙江广电集团收购，有助于缓解财务危机并增强内容制作能力。

• 市场表现

  • 上周传媒板块上涨2.56%，跑赢上证综指，但在深证成指和创业板指中表现不佳。
  • 营销服务板块表现最佳，影视动漫板块最差。
  • 个股涨幅榜前五：宣亚国际（24.16%）、瀚叶股份（19.01%）、紫天科技（18.55%）、金科文化（16.57%）、天龙集团（16.35%）。
  • 个股跌幅榜前五：鹿港文化（-14.39%）、*ST富控（-14.17%）、*ST巴士（-13.67%）、ST中南（-11.44%）、众应互联（-10.95%）。

• 投资建议

  • 推荐关注科技创新相关的传媒标的，如云游戏、超高清视频传输、智慧广电等。
  • 游戏股推荐：游族网络、完美世界、世纪华通、顺网科技。
  • 广电股推荐：歌华有线、贵广网络。
  • 内容企业推荐：光线传媒、芒果超媒、华策影视。

风险提示

• 监管政策风险：TikTok涉及技术出口限制，需通过国内监管审核。
• 商誉减值风险：部分公司存在较大的商誉减值风险。
• 新业态风险：新兴业态发展存在不确定性。
• 跨界经营风险：跨界经营可能带来额外的风险。

长期策略建议

• 科技创新：传媒行业应聚焦科技创新，提升传播效率、内容创意能力和娱乐体验。
• 云游戏与5G融合：2020年云游戏产业将进入落地阶段，大厂流媒体平台加快云游戏上线，游戏开发方将从中受益。
• 超高清视频传输：5G推动超高清视频传输，广电系有望在该领域获得转型机会。
• 优质内容企业：持续出品优质内容的龙头公司更具投资价值，如光线传媒、芒果超媒、华策影视。

结论

中国广电网络股份有限公司的组建标志着传媒行业向科技化、整合化发展迈出重要一步，国网和阿里巴巴的加入为行业带来新的机遇。尽管行业整体面临一定挑战，但科技创新和优质内容仍然是推动传媒板块复苏的关键。投资者应关注具备科技创新能力、优质内容产出和良好市场表现的公司，同时警惕监管、商誉减值、新业态和跨界经营等潜在风险。