20210412-金源期货-贵金属周报_市场避险情绪抬升_金银将持续反弹_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

2021年4月12日发布的贵金属周报指出，市场避险情绪的上升对贵金属价格形成支撑，金银价格在上周低位反弹。文档分析了黄金与白银的价格走势、市场数据、ETF持仓变化、CFTC非商业性持仓以及相关经济指标，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 市场情绪：全球疫情再度反弹，大国政治博弈加剧，市场避险情绪抬升，有利于贵金属价格的反弹。
• 经济预期：美国经济刺激政策、疫苗接种率提升及强劲的3月经济数据提振市场对经济复苏的信心，同时通胀预期增强。
• 疫情影响：美国就业市场受疫情反弹影响，初请失业金人数意外上升，显示出疫情对经济的负面影响。
• 贵金属走势：金银价格均有所反弹，但白银价格表现强于黄金，金银比价回调至69.7。
• 操作建议：建议投资者逢低做多金银。
• 风险因素：疫情控制不及预期可能对经济复苏及贵金属价格构成威胁。

关键信息

一、上周市场综述

• 黄金：
  • SHFE黄金收盘价为371.96元/克，周涨幅0.54%。
  • 沪金T+D收盘价为370.11元/克，周涨幅0.57%。
  • COMEX黄金收盘价为1744.10美元/盎司，周涨幅0.80%。
• 白银：
  • SHFE白银收盘价为5302元/千克，周涨幅0.72%。
  • 沪银T+D收盘价为5267元/千克，周涨幅0.78%。
  • COMEX白银收盘价为25.33美元/盎司，周涨幅1.12%。

二、市场分析及展望

• 美国经济数据：
  • 疫情反弹影响就业市场，初请失业金人数上升至74.4万。
  • 疫苗接种率提升，劳动力市场渐暖，JOLTS职位空缺创2年新高。
  • 2月贸易逆差扩大至711亿美元，预计全年贸易逆差仍居高不下。
• 欧元区经济：
  • 2月失业率维持在8.3%，因疫情限制措施影响企业运营。
• 全球经济增长预期：
  • IMF预计2021年全球GDP增速为6%，中国GDP增速为8.4%。
• 黄金储备变化：
  • 中国3月末黄金储备为6264万盎司，与上月持平。
  • 全球央行在2月净买入黄金8.8吨，但今年迄今净卖出16.7吨，为10多年来最弱开局。
• 通胀预期：
  • 美国经济刺激政策及强劲数据推动通胀预期增强，利好贵金属。

三、持仓变化

• ETF持仓：
  • ETF黄金总持仓为1026.07吨，较上周减少6.76吨，较上月减少35.91吨。
  • ishare白银持仓为17880.11吨，较上周减少8.25吨，较上月减少575.66吨。
• CFTC非商业性持仓：
  • 黄金非商业性净多头为189509手，较上周增加21981手。
  • 白银非商业性净多头为32315手，较上周增加3345手。

本周重点关注数据与事件

• 数据：中国一季度GDP、美国零售销售及3月CPI、上周初请失业金人数。
• 事件：鲍威尔等美联储官员讲话、拜登2.25万亿美元基建提案进展、美联储褐皮书发布。

图表分析

• 图1 & 图2：展示SHFE与COMEX金银价格走势，显示金银价格反弹。
• 图3 & 图4：显示COMEX黄金与白银库存变化，库存维持稳定。
• 图5 & 图6：展示COMEX黄金与白银非商业性净多头变化，黄金净多头增加，白银净多头增加。
• 图7 & 图8：展示SPDR黄金与SLV白银持有量变化，黄金持有量略有下降，白银持有量下降明显。
• 图9 & 图10：显示沪期金与沪金T+D、沪期银与沪银T+D价差变化，价差波动较小。
• 图11 & 图12：展示黄金与白银内外盘价格变化，内外盘价差较小。
• 图13：显示COMEX金银比价回调至69.7。
• 图14：铜金比价变化，铜价相对稳定。
• 图15 & 图16：金价与美元走势、金价与铜价格走势，美元走弱利好金价。
• 图17 & 图18：金价与VIX指数走势、金价与CRB指数走势，避险情绪和通胀预期推动金价。
• 图19 & 图20：金价与美国10年期国债收益率走势、金价与美国实际利率走势，显示金价与利率呈负相关。

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• 联系人：李婷
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