深度报告-20250614-粤开证券-低空经济研究之总览篇_粤开新能源_低空经济总体特征_发展态势与未来趋势_24页_2mb

低空经济分析总结

核心观点

• 我国低空经济发展具备较好产业链基础，2024年低空经济指数大幅跑赢大盘。
• 政策驱动与技术迭代是推动低空经济增长的核心动力。
• 各环节发展节奏不一，制造端在2024年3月领涨，基础设施在10月领涨。
• 2027年国内低空经济整体规模预计达16万亿元。

一、行情回顾与政策驱动

• 2024年表现：
  • 低空经济指数（8841750WI）涨幅超1倍，2025年上半年整体维持高位。
  • 行情主要受政策主线驱动，特别是3月国务院政府工作报告首次提及“低空经济”，10月政策密集发布加速行情。
• 政策推动：
  • 中央层面：2021年国家规划首次提出“低空经济”概念；2023年《国家空域基础分类方法》出台，优化空域管理。
  • 地方层面：2024年3月以来，北京、广东等20余省市发布产业政策，规划至2027年低空经济产值总计超13万亿元。

二、产业链分析

1. 制造环节

• 无人机：
  • 全球市场份额领先，2023年民用无人机产业规模达1.17万亿元。
  • 我国消费级无人机占全球70%以上市场，工业级无人机占55%以上。
• eVTOL：
  • 产业链处于快速发展期，国内领先企业如亿航智能已取得全球首个适航三证。
  • 预计2040年全球城市空中交通市场规模达2680亿美元。
• 通航飞机：
  • 产业规模较小，2023年制造业产值仅510亿元。
  • 欧美领先，我国正稳步推进国产化进程。

2. 基础设施

• 投资重点：
  • 低空基础设施建设纳入专项债支持，2024年专项债规模或达万亿级别。
  • 深圳规划2025年前建成1000个以上起降平台，投资规模超100亿元。
• 特点：
  • 硬件包括机场和起降点，软件包括低空空域管理平台及“低空智联网”系统。
  • 产业链处于起步阶段，2027年预计市场规模达5000亿元。

3. 应用运营

• 主要场景：
  • 文旅观光：低空旅游线路逐步开放，例如黄山、张家界等地试点。
  • 物流配送：美团、顺丰无人机配送服务扩展至多个城市，美团已开通超50条航线。
  • 农林植保：无人机作业面积达267亿亩次，渗透率快速提升。
• 发展趋势：
  • 文旅、物流等场景商业化加速，医护救援、城市巡检等新兴需求逐步扩大。

三、市场空间与预测

• 2024-2027规模测算：
  • 2024年低空经济规模预计突破6000亿元，2027年将达16万亿元。
  • 制造环节增长最快，2027年规模达6375亿元，其中无人机超4000亿元。
  • 基础设施投资年均增速超110%，2027年市场规模预计5000亿元。
  • 应用运营环节多点开花，2027年规模达1600亿元。

四、风险提示

• 技术迭代不及预期：如eVTOL适航三证获取进度延后。
• 空域开放不及预期：政策落地速度慢于预期。
• 应用商业化不及预期：如无人配送渗透率、低空旅游推广率未达预估水平。

投资建议

• 制造端：关注动力航电、适航三证获取单位以及核心制造企业。
• 基础设施端：重点观察低空设计院和空管平台提供商。
• 应用运营端：优先关注低空物流和文旅推广示范地区，后发重点跟踪城市空中交通发展。

免责声明：本报告内容不代表我方投资建议，风险自负。