20220316-浙商证券-专题策略_如何看北上资金近期波动__10页_914kb

北上资金近期波动分析总结

核心内容

近期北上资金流动成为市场关注的焦点，其持仓现状、流动趋势及波动原因均受到投资者重视。本文从北上资金持仓分布、流动情况、波动影响因素及潜在风险等方面进行分析，为投资者提供参考。

主要观点

1. 北上资金持仓现状

   • 北上资金当前约占A股总市值的2.44%，整体持股市值约为2.15万亿元。
   • 持股占比最高的行业包括：家用电器（8.01%）、食品饮料（4.93%）、电力设备（4.87%）、建筑建材（3.92%）和商贸零售（3.19%）。
   • 持股金额最高的行业包括：电力设备（3474.92亿元）、食品饮料（2907.69亿元）、医药生物（1881.94亿元）、银行（1772.47亿元）和电子（1444.06亿元）。
   • 北上资金持股金额最高的前20家公司主要集中在电力设备（6家）、食品饮料（4家）、银行（2家）、医药生物（2家）和家用电器（2家）。

2. 近期北上资金流动情况

   • 年初以来，截止3月14日，北上资金累计净流出438亿元。
   • 净流入较多的行业包括：银行（+180亿）、有色金属（+121亿）、公用事业（+50亿）、电力设备（+37亿）和交通运输（+26亿）。
   • 净流出较多的行业包括：食品饮料（-160亿）、医药生物（-150亿）、计算机（-81亿）、家用电器（-74亿）和汽车（-67亿）。
   • 3月7日以来，北上资金大幅流出，主要集中在食品饮料、电力设备、医药生物、银行、非银金融、电子和家电等行业；而国防装备、公用事业、建筑装饰、传媒、农林牧渔、煤炭和通信等行业则逆势净流入。

3. 北上资金波动原因分析

   • 短期因素：美联储潜在加息的宏观背景和地缘冲突（如俄乌冲突）导致市场避险情绪上升，资金风险偏好下降。
   • 中期趋势：尽管短期受外部因素干扰，但中长期来看，我国经济持续向好，A股的配置价值日益显现，北上资金流入仍是大势所趋。
   • 中美利差：10年期美债利率已突破2.1%，而美国经济复苏基础不稳，美债收益率上行空间可能受限，有利于北上资金回流A股。

关键信息

• 北上资金占比：约占A股总市值的2.44%。
• 主要持仓行业：家用电器、食品饮料、电力设备、建筑建材、商贸零售。
• 主要流出行业：食品饮料、医药生物、计算机、家用电器、汽车。
• 主要流入行业：银行、有色金属、公用事业、电力设备、交通运输。
• 北上资金大幅流出时间：集中在3月7日以来。
• 逆势净流入行业：国防装备、公用事业、建筑装饰、传媒、农林牧渔、煤炭和通信。
• 美联储加息预期：3月16日（北京时间3月17日）利率决议中，加息25个BP的概率高达98.3%。
• 风险提示：俄乌冲突进一步升级、全球通胀超预期、美联储加息超预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业股价相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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结论

北上资金近期波动主要受到美联储加息预期和地缘冲突的影响，短期内市场风险偏好较低。但从长期来看，随着中国经济的稳步增长和转型加速，A股的吸引力仍在增强，北上资金流入仍是大趋势。投资者应关注相关风险，理性决策。