20260811-国金证券-8月11日信用债异常成交跟踪_8页_914kb

报告摘要

信用债异常成交跟踪报告总结

核心内容

本报告由国金证券固定收益组分析师尹睿哲与李豫泽发布，基于Wind数据，跟踪了8月11日信用债的异常成交情况，重点关注了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于5%的个券。

主要观点

折价成交个券：
- “25泰达GT01”债券估值价格偏离幅度较大，为-0.22%，折价成交占比最高。
- 折价成交主要分布在剩余期限为1.5年以内的非金信用债中，其中“25即墨旅投MTN001”、“25即旅01”、“25咸阳03”、“25咸阳04”等城投类债券折价成交规模较大。
- 信用债估值收益变动主要集中在[-5,0)区间，表明折价现象较为普遍。
净价上涨成交个券：
- “26冶产04”债券估值价格偏离程度靠前，为0.27%。
- 净价上涨主要集中在剩余期限较长的债券，如“25唐国02”、“25亦庄04”、“25国电K1”、“25国电K2”等。
- 汽车行业的债券在成交收益率高于5%的个券中排名靠前，显示出较强的市场吸引力。
二永债成交：
- “24渤海银行二级资本债01”估值价格偏离幅度较大，为0.05%。
- 二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1.5年内品种折价成交占比最高。
- 二永债成交规模主要集中在国有行和股份行，如“24农行二级资本债02B”、“24建行二级资本债02B”、“24工行二级资本债01B”等。
商金债成交：
- “25农行TLAC非资本债02C(BC)”估值价格偏离幅度靠前，为0.02%。
- 商金债成交期限主要分布在1至3年，其中1.5年内品种折价成交占比最高。
- 成交规模主要集中在国有行和城商行，如“25农行TLAC非资本债02A(BC)”、“25交行TLAC非资本债02A(BC)”等。
成交收益率高于5%的个券：
- “24中升控股MTN001BC(两新)”和“H3万科01”等房地产相关债券成交收益率高于5%。
- 这些债券可能因市场供需关系或信用风险溢价较高而出现高收益成交。