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格林大华期货 PTA 早报 20211014 总结

核心内容

本报告对PTA（精对苯二甲酸）市场进行了短期分析，重点围绕成本端、供给端、需求端及风险因素展开，旨在为投资者提供操作建议和市场动态参考。

主要观点

PTA近期走势受到多重因素影响，整体呈现高位震荡态势。成本端油价维持坚挺，对PTA价格形成一定支撑。供给端方面，部分装置重启，开工负荷有所回升，但下游需求因双控政策影响而疲软，导致PTA库存小幅下降。然而，由于加工费已修复至偏高水平，且需求端仍受限电、限产政策压制，PTA反弹空间有限。

关键信息

供给端动态

• 恒力石化：因装置例行检修，10月供应量减少40%，存在进一步减量的可能。
• 嘉兴石化：150万吨装置于10月9日因限电停车，重启时间尚未确定。
• 虹港石化：250万吨装置于10月12日重启，此前于9月中旬停车。
• 福建百宏：250万吨装置于9月18日降负至5成运行，恢复时间待定。
• 四川能投：100万吨装置于10月11日升温重启，此前于8月30日停车。
• 大连逸盛：225万吨装置于10月12日重启，另一套375万吨装置预计13日重启，此前于10月8日停车。

需求端表现

• 聚酯开工负荷：10月13日为76.63%，环比下降0.8%，主要受双控政策影响。
• 织造行业开工：截止10月8日，开工率为51.84%，周环比上升17.39%，但绝对水平仍较低。

加工费情况

• PX CFR中国价格：10月13日收盘价为936美元/吨。
• PTA加工费：为734.28元/吨，处于相对高位。

操作建议

• 短线操作：建议投资者关注短期波动，设定压力位为5650元/吨。
• 市场趋势：PTA短期预计维持高位震荡，缺乏明显上涨动力。

风险因素

1. 双控政策：对终端织造行业及聚酯开工造成持续影响，压制需求。
2. 油价波动：作为PTA成本端的重要组成部分，油价变化可能影响PTA价格走势。
3. 终端需求：若政策放松，需求或有所恢复，但当前仍偏弱。
4. 装置投产及检修情况：装置重启或检修可能对供给端产生较大影响，需密切关注。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。报告内容仅为分析师个人观点，不构成任何投资建议或承诺。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布不同意见的报告，投资者应自行判断。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610