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格林大华期货 PTA 早报 20211103 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，内容涵盖市场情绪、供需分析、操作建议、利多利空因素及风险提示等。报告主要分析PTA近期价格走势及影响因素，为投资者提供参考。

主要观点

• 市场情绪：受美联储缩表预期影响，美元走强，导致国际油价小幅下跌，市场整体心态偏弱，对PTA价格形成一定压制。
• 供需状况：近期部分地区限电政策有所松动，聚酯行业负荷逐步回升，但PTA现货供应充足，处于小幅累库状态，短期内供需格局偏弱。
• 价格趋势：预计PTA短期将呈现区间宽幅震荡走势，缺乏明确的方向性突破。

关键信息

操作建议

• 操作策略：建议投资者采取观望或短线操作策略。
• 技术支撑与压力：主力合约支撑位为5050元/吨，压力位为5650元/吨。

利多因素

1. 装置检修：多个PTA生产装置计划检修，包括：

   • 恒力3#装置（220万吨产能）计划于11月5日检修，预计持续约20天。
   • 虹港石化150万吨PTA装置自9月14日起降负停车，重启时间待定。
   • 四川能投100万吨/年PTA装置于11月1日停车检修，预计持续2-3周。
   • 扬子石化35万吨装置计划于11月3日停车检修，重启时间待定。

   装置检修可能减少PTA供应，对价格形成一定支撑。

利空因素

1. 聚酯开工负荷：截至11月2日，聚酯开工负荷为83.75%，环比上升0.04%，但受“双控”限电政策影响，整体水平仍较低。
2. PTA加工费：截至11月2日，PTA加工费水平为576.23元/吨，显示成本端压力尚存。
3. 终端需求：双控政策对下游织造行业影响较大，尽管开工率周环比上升8.64%至61.03%，但绝对水平仍偏低，终端需求尚未明显回暖。

风险提示

报告指出以下主要风险因素可能影响PTA价格走势：

• 双控政策：对聚酯及下游织造行业造成持续影响，限制产能释放。
• 油价波动：国际油价变动将直接影响PTA成本，进而影响价格。
• 终端需求：终端市场复苏情况将决定PTA的长期走势。
• 装置投产及检修：PTA生产装置的运行状态将对供需关系产生重要影响。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610