20220813-中航证券-医药生物行业周报_中报业绩已披露数据好于预期_再次提示行业底部机会_22页_3mb

医药生物行业周报总结

核心内容概览

本期（2022.08.06-2022.08.13）申万医药生物行业指数上涨 0.75%，在申万31个一级行业指数中排名25位。二级板块中，原料药和医疗器械跑赢综指、沪深300和中小100。行业整体估值处于历史底部，其中医疗器械、中药和生物制品板块PE分位较低，分别在0.09%、1.57%和1.75%。整体PE为24.46，PB为3.30，分别处于历史3.76%和21.26%分位。行业中报业绩超预期幅度约为2.48%，在申万31个行业中排名第5。

主要观点

• 行业表现：医药生物行业整体表现稳健，部分子板块如原料药、医疗器械表现优于大盘。
• 估值情况：医药生物行业整体估值处于历史底部，尤其是医疗器械、中药和生物制品板块。
• 中报业绩：医药生物行业中报业绩略超预期，部分公司净利润预告超过预期，行业基本面依然稳健。
• 新冠口服药进展：首个国产新冠口服药阿兹夫定片被纳入诊疗方案，并临时纳入医保报销，为行业带来利好。
• 市场关注重点：建议关注创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和具备稀缺性的生物制品企业。

关键信息

一、市场行情回顾

• 行业整体表现：申万医药生物行业指数上涨0.75%，在申万31个一级行业指数中排名第25。
• 二级板块表现：
  • 原料药：上涨2.26%
  • 医疗器械：上涨2.08%
  • 中药：上涨0.88%
  • 化学制剂：上涨1.08%
  • 生物制品：上涨0.65%
  • 医药商业：上涨1.92%
  • 医疗服务：下跌0.64%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：浩欧博（20.81%）、迪瑞医疗（20.34%）、*ST科华（17.94%）、康拓医疗（15.84%）、*ST运盛（13.10%）。
  • 跌幅前五：老百姓（-10.65%）、未名医药（-9.86%）、益丰药房（-8.60%）、澳华内镜（-8.56%）、三诺生物（-7.39%）。

二、医药生物行业估值和中报业绩情况

• PE估值：医药生物板块PE为24.46，处于历史3.76%分位，为历史底部位置。子板块PE分别为：
  • 化学原料药：26.27
  • 化学制剂：33.43
  • 中药：19.37
  • 生物制品：25.57
  • 医药商业：19.21
  • 医疗器械：14.63
  • 医疗服务：47.66
• PB估值：板块PB为3.30，处于历史21.26%分位。子板块PB分别为：
  • 化学原料药：2.74
  • 化学制剂：2.98
  • 中药：2.54
  • 生物制品：3.80
  • 医药商业：1.57
  • 医疗器械：3.65
  • 医疗服务：6.27
• 中报业绩：49家公司中，25家净利润预告超预期，24家低于预期，超预期幅度约为2.48%。

三、行业重要新闻

• 新冠口服药纳入诊疗方案：国家卫健委批准将阿兹夫定片纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(第九版)》，用于治疗普通型新冠患者。
• 定价信息：阿兹夫定片定价每瓶270元，具有价格优势，已运抵河南、海南、新疆等地。
• 医保报销：国家医保局表示，首个国产新冠口服药可临时性纳入医保报销。

四、重要公告

• 中国医药：关于为控股公司提供担保的公告。
• 罗欣药业：关于控股子公司拟为其全资子公司提供担保的公告。
• 九强生物：关于拟与国药集团财务有限公司继续签订《金融服务协议》暨关联交易的公告。
• 欧普康视：关于控股子公司为其子公司提供担保的公告。
• 赛升药业：关于公司设立的基金对外投资的公告。
• 恒康医疗：关于为控股子公司提供担保的公告。
• 步长制药：关于子公司之间拟转让资产的公告，以及控股子公司拟收购步长健康管理（上海）有限公司100%股权的公告。
• 华康医疗：关于项目预中标的提示性公告。
• 华大基因：关于向武汉华大吉诺因生物科技有限公司增资暨关联交易的公告。
• 迪瑞医疗：2022年限制性股票激励计划(草案)。
• 立方制药：关于调整转让南京迈诺威医药科技有限公司部分股权的公告。
• 万泰生物：关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书。
• 天药股份：股权激励限制性股票回购注销实施公告。
• 长春高新：关于控股子公司重组人生长激素注射液新适应症获得《药品注册证书》的公告。

建议关注的板块与公司

• 创新药及创新药产业链：恒瑞医药、博腾股份、恩华药业、凯莱英、复星医药、泰格医药、康龙化成、普洛药业、信立泰。
• 进口替代能力突出的高端医疗器械：迈瑞医疗、乐普医疗。
• 受益市场集中度提升的医疗消费终端：一心堂、益丰药房、金域医学、迪安诊断。
• 具备稀缺性和消费属性的生物制品企业：智飞生物、长春高新、华兰生物、康希诺、华润三九。

风险提示

• 新冠疫情波动风险：疫情可能对行业产生影响。
• 市场调整风险：市场情绪波动可能对行业造成压力。