20150615-华泰证券-汽车后市场系列报告之二手车专题报告_新引擎_新动力_30页_2mb

二手车市场深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了中国二手车市场的现状、发展潜力及未来趋势，指出二手车市场作为汽车产业的重要组成部分，具备巨大的增长空间和市场潜力。随着各项有利因素的推动，中国二手车市场有望在2020年突破万亿级规模。

主要观点

市场潜力与驱动因素

1. 二手车市场潜力巨大
   中国二手车市场正逐步从增量市场向存量市场转变，具备良好的发展基础和前景。

2. 多项有利因素推动市场发展

   • 汽车保有量大、车龄增长：2014年我国机动车保有量达到2.6亿辆，车龄增长为二手车提供充足车源。
   • 限购政策：刺激二手车市场发展，推动市场多元化。
   • 城镇化进程加快：居民收入水平提高，增强了二手车购买力。
   • 消费观念转变：消费者对二手车接受度提高，二手车成为购车首选。
   • 政策松绑：如增值税征收方式调整、临时产权登记制度等，有助于提升市场规范化水平。

互联网+二手车的模式创新

1. 缓解车源痛点
   二手车车源分散、信息不透明、收车成本高等问题，通过互联网思维和B2B/C2B模式得到缓解，线上拍卖成为关键手段。

2. 电商平台与金融协同
   电商平台和二手车金融的结合，有助于拓宽二手车销路，提升市场效率和消费者体验。

二手车生态圈的形成

1. 协同发展
   二手车业务与汽车金融、融资租赁等业务形成协同发展，带动整个汽车产业链的繁荣。

2. 经销商优势凸显
   经销商凭借渠道优势和资金实力，成为二手车市场的主要参与者和有力竞争者。

关键信息

• 市场规模预测：预计2020年中国二手车市场将突破万亿元，复合增速约27.4%。
• 车源与交易模式：当前中国二手车市场车源分散，拍卖仅占1%，提升空间巨大。
• 国际经验借鉴：日本、美国等发达国家的二手车市场发展成熟，拍卖和电商平台是主要模式。
• 代表企业：广汇汽车、庞大集团等经销商在二手车市场表现突出，平安银行等金融企业亦受益。

推荐标的

风险提示

• 经销商销量不达预期：可能影响二手车业务的开展。
• 政策放松速度不达预期：可能限制市场增长潜力。

结论

中国二手车市场具备巨大潜力，受多种有利因素驱动，未来将逐步向发达国家市场靠拢。互联网+模式将推动市场规范化、高效化发展，经销商和金融企业将在其中扮演重要角色。建议重点关注广汇汽车、庞大集团及平安银行等企业，以把握市场发展机遇。