20160327-中泰证券-汽车与零部件行业周报_无人驾驶主题性投资机会将贯穿全年_19页_607kb

报告摘要

汽车与零部件行业周报（2016第13周）总结

核心内容

2016年第13周汽车与零部件行业整体呈现上涨趋势，周涨幅达5.3%。其中，汽车零部件子板块涨幅最大，为6.4%，汽车销售服务子板块上涨5.2%，整车子板块上涨1.8%，均跑赢沪深300指数（1.1%）。A股重点公司股价多数上涨，涨幅前三为亚太股份（18.0%）、隆基机械（17.3%）、均胜电子（12.0%），跌幅前三为中国重汽（3.3%）、中通客车（2.6%）、宇通客车（1.7%）。

主要观点

无人驾驶投资机会：2016年被视为无人驾驶汽车元年，全球知名车企如丰田、本田、日产、通用、福特、宝马等均加大了自动驾驶技术研发力度，百度、谷歌等IT公司也在积极布局。预计无人驾驶技术将在全年持续推动相关主题性投资机会。
行业景气度回升：分析师认为，2016年汽车行业景气度将回升，建议投资者积极布局低估值蓝筹整车企业（如江淮汽车、长城汽车、宇通客车等）以及新能源整车及零部件龙头企业（如比亚迪、万向钱潮等）。
智能驾驶与车联网布局：部分企业如亚太股份、均胜电子等已前瞻性布局智能驾驶与车联网领域，具有较强的市场弹性。
新能源汽车发展提速：多省市已明确新能源汽车补贴标准，部分企业如北汽新能源、比亚迪、长城汽车、一汽等在新能源车型研发和生产方面取得进展，推动行业快速发展。
行业竞争与政策影响：发改委发布《关于汽车业的反垄断指南》（征求意见稿），有助于打破行业垄断，改善竞争环境。同时，TPP协议可能对出口导向型中国汽车产业带来一定挑战，可能促使部分企业将产能转移至TPP成员国。

关键信息

上市公司概况

证券代码	公司名称	股价（元）	EPS（2014A）	EPS（2015E）	EPS（2016E）	PE（2014A）	PE（2015E）	PE（2016E）	评级
600418	江淮汽车	11.04	0.41	0.60	0.90	29.5	18.5	12.3	买入
600066	宇通客车	19.74	1.77	1.53	1.82	12.6	12.9	10.8	买入
002662	京威股份	15.01	0.57	0.67	1.08	21.2	22.3	13.9	买入
002594	比亚迪	56.96	0.18	1.05	1.48	211.9	54.2	38.5	买入
002363	隆基机械	14.96	0.15	0.26	0.37	93.2	57.5	40.4	增持
000559	万向钱潮	16.92	0.37	0.36	0.40	32.1	46.9	42.3	增持
002284	亚太股份	19.69	0.48	0.24	0.28	26.8	82.0	69.3	增持

行业要闻

无人驾驶技术加速落地：全球主要车企和IT公司纷纷布局自动驾驶技术，预计2020年实现商业化。中国车企如长城、长安、比亚迪等也逐步推进无人驾驶技术研发，计划在2020年或2025年前推出相关车型。
新能源汽车发展迅猛：2016年“十三五”开局之年，新能源汽车推广目标为500万辆。26个省市已发布新能源汽车推广规划，推动行业发展。北汽新能源、比亚迪、长城汽车等企业积极推进新能源车型研发与生产。
政策推动行业进步：发改委发布反垄断指南，鼓励新能源汽车推广，同时打破地方限迁政策，改善行业竞争环境。此外，TPP协议可能对出口导向型汽车产业链带来挑战，引发产能转移。
智能驾驶与车联网布局：多家企业积极布局智能驾驶和车联网领域，如吉利、沃尔沃、比亚迪等，尝试与互联网公司合作，推动智能出行生态建设。