20221118-国新国证期货-豆粕周评_本周豆粕期价震荡偏弱运行_3页_384kb

豆粕市场周度总结（2022年11月18日）

一、本周行情回顾

本周，大连商品交易所（DCE）豆粕期货主力合约M2301整体呈现震荡偏弱走势。具体数据如下：

• 开盘价：4226元/吨
• 收盘价：4109元/吨
• 跌幅：2.95%
• 最高价：4244元/吨
• 最低价：4090元/吨
• 结算价：4156元/吨
• 总成交量：448.9万手
• 持仓量：134.4万手
• 持仓变化：减少27.9万手

从价格走势来看，豆粕期价在本周内波动不大，但整体呈现下跌趋势，市场情绪偏弱。

二、消息面分析

1. 国内现货报价

本周国内主要地区豆粕现货报价普遍下调，具体如下：

整体来看，国内豆粕市场供应偏紧，价格承压下行。

2. 国家粮油信息中心数据

• 上周国内大豆压榨量回升，高于到港量，大豆库存小幅下降。
• 截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存为297万吨，较前一周减少18万吨，较上月同期减少63万吨，较上年同期减少128万吨。
• 国内大豆到港量较预期减少，但随着美国密西西比河水位上升，大豆到港速度有望加快。
• 豆粕库存继续下降，11月14日国内主要油厂豆粕库存为19万吨，较上周同期减少2万吨，较上月同期减少11万吨，较上年同期减少39万吨，较过去三年同期均值减少63万吨，为历史最低水平。

预计随着大豆到港量增加，下周油厂开机率将有所回升，豆粕库存有望迎来拐点。

3. 美国对华大豆出口数据

• 上周美国对中国装运大豆131万吨，前一周为197万吨。
• 本年度迄今美国对中国大豆出口销售总量同比提高11.2%，高于前一周的7.2%。
• 截止到2022年11月10日，2022/23年度美国对中国大豆出口装船量为989万吨，去年同期为1130万吨。
• 美国农业部预计2022/23年度中国大豆进口量为9800万吨，同比提高7.0%。

4. 巴西大豆出口与播种情况

• ANEC预计11月份巴西大豆出口量将达到233.9万吨，低于10月份的359.2万吨，但高于去年同期的214.9万吨。
• 今年头11个月巴西大豆出口量预计达7681.6万吨，高于10月5日预估的7550万吨，但低于2021年的8663.4万吨。
• AgRural数据显示，截至11月10日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到69%，高于一周前的57%。天气干燥有助于南方地区播种推进。

三、市场综述

国际市场

• 美国大豆收割接近尾声，市场关注点转向美豆需求及南美大豆种植情况。
• 美国农业部报告显示，11月10日当周美国大豆出口销售净增303.01万吨，其中向中国净销售154.24万吨。
• 巴西大豆播种率已超过七成，主流机构将巴西2022/23年度大豆产量预期调高至1.5亿吨以上，创纪录水平，预计为全球远期供应提供保障。

国内市场

• 随着前期装船的美国大豆陆续抵达我国港口，油厂开机率回升，压榨量增加，豆粕库存偏低的现状将逐步改善。
• 当前国内豆粕库存处于历史最低水平，市场预期未来库存将有所回升。

四、后市展望

后市重点关注以下因素：

• 南美大豆播种天气及进度：巴西播种率提升，若天气良好，有望进一步推动产量预期。
• 大豆到港情况：随着美国大豆到港量增加，国内豆粕库存有望迎来拐点。
• 国内饲料需求：10月份全国饲料产量同比下降1.1%，但部分企业存在补库需求，对豆粕价格形成支撑。

五、免责声明

本报告由国新国证期货有限责任公司研发部出具，仅供客户参考。分析师已取得期货从业资格，报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。报告不构成买卖建议，不承担任何投资责任。