20261011-国盛证券有限责任公司-量化周报_创业板指_中小100确认周线级别下跌_27页_2mb

量化周报总结

核心内容概述

本报告对2026年10月9日A股市场走势、行业分析、宏观与大类资产择时指标、市场风格、指数增强基金表现以及基金观点与机构行为进行了全面分析。报告指出，当前市场处于调整阶段，多个指数和行业确认了周线级别下跌，而部分行业则表现出上涨迹象。此外，报告还分析了市场风格因子表现，指出价值因子相对占优，同时对公募基金和国盛特色量价指增组合的表现进行了评估，并提供了相关投资建议。

主要观点

1. 市场走势分析

• 创业板指、中小100确认周线级别下跌：国庆节后两天，大盘继续震荡下行，上证指数全周收跌0.74%。创业板指、中小100确认周线级别下跌，六大规模指数确认周线级别下跌，意味着市场可能面临全面性下跌。
• 周线下跌刚起步，日线下跌可能结束：沪深300、中证500、深证成指、创业板指、中小100周线下跌只走了1浪结构，市场经历一波日线级别反弹后，大概率还会有一波新低的3浪下跌。中证500走出了基本的3浪结构，沪深300日线下跌走出了11浪结构，周五收出标准的看涨锤头线，预示10月份可能迎来日线级别反弹。
• 风格切换进行中：电子、通信、机械、建材等强势板块已确认日线级别下跌，而银行、交运、石化、消费者服务、煤炭、商贸零售、农林牧渔等板块迎来日线级别上涨，弱势板块有止跌企稳迹象，市场风格切换正在进行中。

2. 市场行业分析

• 中期看多银行、食品饮料：银行确认周线级别上涨，目前处于上涨初期；食品饮料的周线级别下跌已走完7浪，即将迎来周线级别上涨。
• 中期看空电力设备及新能源、钢铁、传媒、商贸零售、农林牧渔、消费者服务、电子、通信、有色、机械：这些行业已确认周线级别下跌，且周线在日线上只走了1浪结构，中期下跌刚刚开始。
• 短期继续看空家电、医药、建材、通信：这些行业日线级别下跌只走了1浪结构，短期下跌结束概率较低。

3. 宏观与大类资产择时指标观察

• 经济六周期与宏观偏离度：当前真实周期为阶段6-货币扩张，资产隐含周期为阶段3-货币退潮，处于市场预期扩张+高偏离状态，信号看空风险资产。
• 美元流动性指数：当前处于-60%的收紧区间，需注意流动性风险。
• A股景气指数：当前处于上升周期，景气指数为24.48，相比2023年底上升19.06。
• A股情绪指数：当前波动率处于下行区间，见底信号指向看多；成交额处于下行区间，见顶信号指向看空；综合信号为看多。

4. 市场风格分析

• 风格因子表现：流动性因子与Beta、动量、残差波动率呈明显正相关；价值因子与Beta、残差波动率、流动性呈明显负相关。
• 纯因子收益：本周有色金属、传媒、医药等行业因子跑出较高超额收益；银行、保险等行业因子回撤较多。
• 风格因子收益：价值因子超额收益较高，Beta因子呈显著负向超额收益。

5. 指数增强基金及国盛特色量价指增组合观察

• 公募指数增强基金表现：沪深300、中证500、中证1000指增基金近一周收益率分别为-0.96%、-2.17%、-1.94%，超额收益分别为-0.08%、0.18%、-0.08%。
• 国盛特色量价指增组合表现：沪深300增强组合近一周超额收益-0.87%，中证500增强组合近一周超额收益-1.12%，中证1000增强组合近一周超额收益-1.02%。
• 国盛金工沪深300增强FOF组合：年初以来超额收益10.23%，年化超额收益8.20%，信息比率2.07。

6. 基金观点与机构行为观察

• 主动权益基金增配：增配前三大行业分别为传媒、港股非科技、医药；减配前三大行业分别为电子、银行、电力设备及新能源。
• 新成立基金：本周境内新成立基金15只，发行总份额为29.64亿份，其中规模较大的基金包括嘉实稳健瑞庆6个月持有A、易方达北交所优选3个月持有A、国联安中证金融科技主题ETF等。

关键信息汇总

• 周线级别下跌行业：上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、中小100、电力设备及新能源、军工、纺服、汽车、建筑、钢铁、计算机、传媒、交运、房地产、医药、非银、商贸零售、消费者服务、农林牧渔、轻工。
• 周线级别上涨行业：上证指数、中证1000、科创50、有色金属。
• 短期看空行业：家电、医药、建材、通信。
• 中期看多行业：银行、食品饮料。
• 中期看空行业：电力设备及新能源、钢铁、传媒、商贸零售、农林牧渔、消费者服务、电子、通信、有色、机械。
• 当前市场情绪：看多，波动率下行，见底信号指向看多；成交额下行，见顶信号指向看空；综合信号为看多。
• 风险提示：量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律失效和模型失效的风险。

投资建议

• 指数分析及投资建议：上证综指、上证50、沪深300、中证500、中证1000、深证成指、中小100、科创50等指数的短中期和中长期走势各有不同，建议根据其具体走势进行投资决策。
• 行业分析及投资建议：银行、食品饮料、石油石化、煤炭、基础化工、交运、非银金融等行业的中期走势较为乐观，而电力设备及新能源、钢铁、传媒、商贸零售、农林牧渔、消费者服务、电子、通信、有色、机械等行业的中期走势较为悲观。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。

附录

• 指数分析及投资建议：包括各指数的短中期和中长期观点。
• 行业分析及投资建议：包括各行业的短中期和中长期观点。
• 免责声明：本报告仅供国盛证券客户使用，不构成投资建议。